궈신증권은 메모리와 선진 패키징의 생산력 확대로 수혜를 보고 있는 타징테크(688072.SH)에 **투자의견 ‘시장수익률 상회’**를 유지했다.
2025년 1~3분기 주요 실적
동사의 선진 제조공정 검증기가 규모화 양산 단계에 들어가면서 3분기 매출과 순이익이 대폭 증가했다.
타징테크(688072.SH) 2025년 주요 실적 (전년 동기 대비 증가율)
| 구분 | 1~3분기 (억 위안) | 3분기 (억 위안) | 전년 동기 대비 증가율 | 전분기 대비 증가율 |
| 매출 | 42.20 | 22.66 | 85.27% / 124.15% | – / 81.94% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 5.57 | 4.62 | 105.14% / 225.07% | – / 91.6% |
- 2025년 1~3분기 동사 매출은 42.2억 위안으로 전년 동기비 85.27% 증가했다.
- 지배주주 귀속 순이익은 5.57억 위안으로 105.14% 증가했다.
- 3분기 매출은 22.66억 위안으로 전년 동기비 124.15% 증가, 전분기 대비 81.94% 증가했다.
- 3분기 지배주주 귀속 순이익은 4.62억 위안으로 전년 동기비 225.07% 증가, 전분기 대비 91.6% 증가했다.
기술 및 수익성 동향
3분기 동사의 PECVD Stack, ACHM, Bianca, ALD SiCO 등 선진 설비가 연이어 고객 검증을 통과했고, 양산 규모가 계속 확대됐다.
- 새로운 설비 총이익률이 상대적으로 낮고, 매출 확정이 집중되면서 총이익률에 영향을 미쳤다.
- 3분기 동사의 종합 총이익률은 **34.42%**를 기록했다.
- 이후 새로운 설비가 대규모 양산에 들어가면서 총이익률은 점차 개선될 것으로 예상된다.
수주 현황 및 전망
3분기 동사의 계약부채는 48.94억 위안으로 2분기 말의 45.36억 위안 대비 3.58억 위안 증가했다. 이는 동사의 수주가 충분한 상황임을 알 수 있다.
- 전 세계적으로 메모리 가격 상승 주기가 시작됐다.
- 이에 국내외 메모리 웨이퍼 업체 역시 예상을 뛰어넘는 생산력 확대를 추진할 것으로 예상된다.
- 동사의 메모리 수주 및 매출은 2/3가 메모리와 연관된다.
- 향후 메모리 웨이퍼 업체의 3기 생산력 확대가 시작됨에 따라 동사의 신규 수주 역시 현저히 증가할 것으로 기대된다.
예상 재무 지표
타징테크(688072.SH) 예상 재무 지표
| 구분 | 2025년 (예상) | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) | 전년 대비 증가율 |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 10.41 | 16.31 | 23.70 | 51.3% / 56.7% / 45.3% |
| EPS (위안) | 3.71 | 5.81 | 8.44 | – |
| PER (배) | 89.0 | 56.8 | 39.1 | – |
- 2025년~2027년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 10.41억/16.31억/23.7억 위안으로 전년 대비 51.3/56.7/45.3% 증가할 것으로 예상된다.
- 같은 기간 EPS는 각각 3.71/5.81/8.44위안으로 예상되며 PER은 89/56.8/39.1배다.
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