시난증권은 오일 및 가스 생산량을 안정적으로 늘려가고 있는 페트로차이나(601857.SH)에 투자의견 **‘매수’**와 목표가 13.02위안을 제시했다.
📉 단기 실적 변동 및 펀더멘털
페트로차이나는 2025년 1~3분기 글로벌 경제 성장 둔화와 국제유가 하락 등의 영향으로 실적이 소폭 감소했다.
| 구분 | 매출 (억 위안) | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) |
| 2025년 1~3분기 | 21,692.56 | 1,262.79 |
| 전년 동기비 증감 | -3.92% | -4.9% |
3분기 단일 실적은 매출과 순이익 모두 전분기 대비 증가하며 회복세를 보였다.
| 구분 | 매출 (억 위안) | 전년 동기비 증감 (%) | 전분기 대비 증감 (%) |
| 3분기 | 7,191.57 | 2.34% | 3.18% |
| 구분 | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 전년 동기비 증감 (%) | 전분기 대비 증감 (%) |
| 3분기 | 422.86 | -3.86% | 13.71% |
페트로차이나는 주요 국유기업이자 글로벌 주요 오일 및 가스 생산, 공급업체이다. 글로벌 33개 국가에서 오일과 가스 투자 사업을 경영 중이다. 동사의 천연가스 사업은 전국 31개 지역과 홍콩특별행정구를 커버하고 있다.
🌟 안정적인 생산량 증가
글로벌 경제 성장 둔화와 국제유가 하락 등이 동사의 실적에 단기적으로 부정적인 영향을 미쳤지만, 동사의 오일과 가스 생산량이 안정적으로 증가하고 있음을 주목할 필요가 있다.
| 항목 | 1~9월 생산량 | 전년 동기비 증감 (%) |
| 원유 생산량 | 7.14억 배럴 | 0.8% |
| 판매 가능 천연가스 생산량 | 3조 9,772억 ft³ | 4.6% |
| 오일 및 가스 당량 생산량 | 13.77억 배럴 | 2.6% |
동사는 업스트림 에너지 사업으로 원유와 천연가스 탐사, 개발, 생산, 수송, 판매와 신에너지 사업을 포함하고 있다. 또한 정유 석유화학 방면은 원유와 석유 제품의 정유, 화학공업 제품의 생산과 판매 위주이다. 다운스트림 판매 무역 분야에서는 정유 제품과 비유류품의 판매와 무역이 주요 내용이며, 천연가스 수송 및 판매 사업도 경영하고 있다.
페트로차이나는 계속 생산량을 늘리고 있으며 석유 및 가스 탐사 사업은 이후에도 계속 안정적인 성장세를 보일 것으로 전망된다.
🔮 2025년~2027년 실적 및 투자 전망
시난증권은 페트로차이나의 향후 순이익이 안정적으로 유지될 것으로 예상했다.
| 구분 | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 전년 대비 증감 (%) |
| 2025년 | 1,595.64 | -3.1% |
| 2026년 | 1,694.41 | 6.19% |
| 2027년 | 1,799.19 | 6.18% |
| 구분 | EPS (위안) | PER (배) |
| 2025년 | 0.87 | 11 |
| 2026년 | 0.93 | 11 |
| 2027년 | 0.98 | 10 |
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