민성증권은 10월 판매량 데이터에서 호조를 보인 춘펑파워(603129.SH)에 투자의견 **‘추천’**을 유지했다.
📈 10월 및 누적 판매량 데이터
춘펑파워는 10월 판매량에서 ZEEHO 브랜드의 큰 성장과 4륜 ATV 수출 호조를 기록했다.
| 구분 | 항목 | 판매량 (만 대) | 전년 동월 대비 증감 (%) | 전월 대비 증감 (%) |
| 내연기관 오토바이 | 내수 판매량 | 1.7 | 12.3% | -1.2% |
| ZEEHO 브랜드 | 내수 판매량 | 2.8 | 크게 증가 | – |
| 4륜 ATV | 수출량 | 1.9 | 43.3% | 14.3% |
| 이륜차 | 수출량 | 1.1 | 50.1% | 2.8% |
| 250cc 이상 오토바이 | 내수 판매량 | 1.1 | 27.8% | -13.8% |
| 675cc 3실린더 모델 | 내수 판매량 | 5.5 | 510.5% | – |
1~10월 누적 판매량도 양호한 성장세를 보였다.
| 구분 | 항목 | 누적 판매량 (만 대) | 전년 동기 대비 증감 (%) |
| 250cc 이상 오토바이 | 내수 판매량 | 16.6 | 35.6% |
| 이륜차 | 수출량 | 11.6 | 20.6% |
250cc 이상 오토바이의 시장점유율은 **20.2%**까지 상승했다. 전반적으로 동사의 제품 구조는 계속 개선되고 있다.
🌍 수출 및 고급화 성장 동력
이륜차의 경우 수출량이 전년 동기비 크게 증가했고, ‘ZEEHO’ 브랜드의 발전이 계속 가속화됐다.
4륜 ATV의 수출량은 전년 동월 대비, 전월 대비 양호한 증가세를 기록했고, 월간 사상 최고치에 근접했다. 동사는 미국 시장을 적극 공략하고 있으며 4륜 ATV의 고급화도 낙관적인 상황이다.
장기적 관점에서 동사의 이륜차 수출과 4륜 ATV의 고급화로 인한 성장이 기대된다.
🔮 2025년~2027년 실적 전망
민성증권은 춘펑파워의 향후 순이익이 성장할 것으로 예상했다.
| 구분 | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 전년 대비 증감 (%) |
| 2025년 | 18.6 | 26.4% |
| 2026년 | 23.82 | 28% |
| 2027년 | 29.31 | 23% |
| 구분 | EPS (위안) | PER (배) |
| 2025년 | 12.19 | 20 |
| 2026년 | 15.61 | 16 |
| 2027년 | 19.21 | 13 |
춘펑파워(603129.SH) 투자의견 추천
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