궈신증권은 경쟁사 인수로 **뎬터우에너지(002128.SZ)**의 시장점유율이 크게 상승할 것이라 예상하며 투자의견 ‘아웃퍼폼‘을 유지했다.

최근 동사는 인수합병(M\&A} 계획 초안을 공개하며 ‘바이인화석탄발전’ 사의 지분 **100%**를 인수하겠다 밝혔다.

인수 대상: ‘바이인화석탄발전’ 사는 석탄 채굴과 전해 알루미늄 생산, 화력발전소를 운영하는 기업으로, 동사의 사업이 상당 부분이 겹치는 주요 경쟁사 중 하나였다.

이번 M&A 계획을 통해 동사의 사업 규모, 실적 모두 크게 성장하는 기회가 될 것으로 예상된다.

시장점유율 상승: 동사가 경쟁사를 인수한 만큼 직접적인 시장점유율 상승으로 이어질 것으로 예상된다. 이는 곧 동사의 석탄 채굴, 전해 알루미늄 생산 능력, 전력 생산량 모두가 한 단계 높아지는 효과를 불러올 것으로 풀이된다.
실적 성장: 1~3분기 **’바이인화석탄발전’**의 지배주주 귀속 순이익은 약 14억 위안에 달한 바 있어 재무제표 연결 이후 동사의 실적도 큰 성장 기회를 맞이할 것으로 예상된다.

동사는 이번 M&A를 위해 35명의 특정인을 대상으로 신주를 대거 발행할 계획이다. 전체 지분의 **22.46%**에 달하는 신주를 발행하는 만큼 단기적 관점에서 주가가 크게 희석될 가능성은 클 것으로 우려된다.

이번 $\text{M&A}$를 통해 동사의 중장기적 성장세가 기대된다. 2025년~2027년 **뎬터우에너지(002128.SZ)**의 지배주주 귀속 순이익과 EPS는 다음과 같이 예상된다.

제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687

뎬터우에너지(002128.SZ), 경쟁사 M&A로 시장점유율 상승, ‘아웃퍼폼’