산시증권은 인공지능(AI} 기술 도입에 **이롄네트워크(300628.SZ)**의 제품 경쟁력이 높아졌다며 투자의견 ‘비중확대‘를 유지했다.
📈 2025년 1~3분기 주요 재무 성과 및 수익성 개선
동사는 3분기에 매출과 순이익이 모두 증가하며 수익성이 개선됐다.
| 구분 | 1~3분기 (억 위안) | 전년 동기비 증감 (%) | 3분기 (억 위안) | 전년 동기비 증감 (%) | 전분기 대비 증감 (%) |
| 매출 | 42.98 | 4.59% | 16.48 | 14.26% | 14.11% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 19.58 | -5.16% | 7.18 | 1.95% | 5.91% |
- 수익성 개선 배경: 올해 미중 갈등이 극으로 치닫다 봉합되는 과정에서 동사는 직접적인 영향을 받았다. 수익성이 높은 동사의 미국 수출이 줄면서 1~3분기 지배주주 귀속 순이익이 줄었다. 단 3분기 미중 관계가 일정 수준 봉합되면서 수출 재개로 동사의 수익성은 한층 개선됐다.
💡 AI 기술 도입을 통한 성장 동력 확보
올해 동사는 사무용품 외에도 인공지능(AI) 기술을 도입한 사무 디지털 기술 서비스를 제공했는데, 이로 인한 강한 실적 성장 동력을 갖게 됐다.
- 핵심 제품: AI 기술을 도입해 스마트 회의 설비, 사람 추적 카메라 등이 시장에서 호평을 받았다. 이는 과거 제품 대비 더 선명한 화질·음질을 제공하고, 사람이 일일이 각도를 조절할 필요 없이 사람을 추적해 화면에 띄워주는 제품이며 동시 통·번역도 가능해 실제 시장에서 큰 인기를 끌었다.
🌐 글로벌 시장 공략 및 위험 해소
당국은 중장기적 관점에서 미중 관계 불확실성을 해소하기 위해 해외 생산 시설 확충과 글로벌 시장 공략에 더 집중하고 있다. 이로써 올해 상반기와 같은 갑작스러운 변수를 대응하고 해외 생산을 통해 글로벌 시장점유율을 높이기 위한 조치에 나서는 만큼 동사에 대해 꾸준한 관심을 가져야 할 필요가 있다.
🔮 향후 실적 및 밸류에이션 전망
2025년~2027년 **이롄네트워크(300628.SZ)**의 지배주주 귀속 순이익과 EPS는 다음과 같이 예상된다.
| 구분 | 2025년 (억 위안) | 2026년 (억 위안) | 2027년 (억 위안) |
| 순이익 (YoY 증감) | 26.67 (0.7%) | 29.42 (10.3%) | 34.62 (17.7%) |
| EPS (위안) | 2.11 | 2.33 | 2.74 |
| PER (배) | 16.2 | 14.7 | 12.5 |
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