석유 및 가스 생산량 증가세가 시장 예상을 상회했다.
둥싱증권은 **중국해양석유(600938.SH)**의 오일 원가 우세가 확고하며 오일 및 가스 생산량을 계속 늘리고 있다는 점을 긍정적으로 평가했다. 이에 따라 투자의견 **‘추천’**을 유지했다.
2025년 1~3분기 **중국해양석유(600938.SH)**의 매출은 3,125.03억 위안으로 전년 동기비 4.15% 감소했다. 지배주주 귀속 순이익은 1,019.71억 위안으로 12.59% 감소했다. 이러한 실적 감소세는 유가 하락 때문이었다. 1~3분기 브렌트유 현물 평균가는 배럴당 69.914달러로 전년 동기비 14.6% 하락했다. 반면 오일 원가는 배럴당 27.35달러로 전년 동기비 2.8% 하락했다.
오일과 가스 생산량은 시장의 예상을 상회하며 계속 증가하는 추세를 보였다. 석유 생산량은 4.45억 배럴로 전년 동기비 5.37% 증가했다. 천연가스 생산량은 7.78억 배럴로 전년 동기비 11.63% 증가했다. 특히, 중국 국내 보중 19-2, 해외의 브라질과 가이아나 등 프로젝트가 기여하며 오일과 가스 순수 생산량은 5.78억 배럴로 전년 동기비 6.7% 증가했다.
| 구분 | 2025년 1~3분기 수치 | 전년 동기 대비 변화율 |
| 매출 | 3,125.03억 위안 | -4.15% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 1,019.71억 위안 | -12.59% |
| 오일 생산량 | 4.45억 배럴 | 5.37% |
| 천연가스 생산량 | 7.78억 배럴 | 11.63% |
| 오일 및 가스 순수 생산량 | 5.78억 배럴 | 6.7% |
탐사 활동 강화로 양호한 성과를 거뒀다.
**중국해양석유(600938.SH)**는 1~3분기 동안 중대형 오일 및 가스전 탐사 목표를 견지하면서 탐사 강도를 강화했다. 이를 통해 양호한 성과를 거뒀다. 실제로 1~3분기 동안 총 5개 지역을 새로 발견했다. 또한 22개 오일 및 가스 함유 구조 평가를 받았다. 3분기에는 총 4개의 오일 및 가스 함유 구조 평가에 성공했다.
생산량 증가 및 원가 통제로 실적 회복이 기대된다.
**중국해양석유(600938.SH)**의 실적은 유가 하락으로 뚜렷한 감소세를 보였다. 하지만 이후 원가 통제가 강화되고 오일과 가스 생산량이 계속 증가한다면 동사의 실적은 회복세를 보일 수 있을 것으로 전망된다.
| 구분 | 2025년 예상 (억 위안) | 2026년 예상 (억 위안) | 2027년 예상 (억 위안) |
| 지배주주 귀속 순이익 | 1,19.66 | 1,347.05 | 1,396.18 |
| 전년 대비 증감율 | -4.3% | 2.1% | 3.6% |
| EPS (위안) | 2.78 | 2.83 | 2.94 |
| PER (배) | 10.19 | 9.99 | 9.63 |
2025년에서 2027년까지 **중국해양석유(600938.SH)**의 지배주주 귀속 순이익은 각각 1,19.66억/1,347.05억/1,396.18억 위안으로 예상된다. 이는 전년 대비 -4.3/2.1/3.6% 증감할 것으로 예상되는 수치이다. 같은 기간 EPS는 각각 2.78/2.83/2.94위안으로 예상되며 PER은 10.19/9.99/9.63배가 될 것으로 예상된다.
제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687