📈 고정밀 위성 항법 시스템 수요 증가로 실적 성장
산시증권은 **화처내비게이션(300627.SZ)**의 해외 사업 규모가 빠르게 성장할 것이라 예상하며 투자의견 **’매수’**를 유지했다.
2025년 1~3분기 화처내비게이션의 매출은 26.18억 위안으로 전년 동기 대비 15.47% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 4.93억 위안으로 26.41% 늘었다.
화처내비게이션은 중국 주요 고정밀 위성 항법 시스템 기술 서비스 기업이다. 중국 경제 및 사회 전반의 자동화와 스마트화 개조 과정에서 더 많은 고정밀 위성 항법 시스템 서비스 수요가 나오면서 화처내비게이션의 실적이 강한 성장 기회를 맞이할 것으로 풀이된다.
📊 주요 실적 변화 (2025년 기준)
| 구분 | 2025년 1~3분기 실적 | 전년 동기 대비 증감 (%) | 2025년 3분기 실적 | 전년 동기 대비 증감 (%) |
| 매출 | 26.18억 위안 | 15.47% | 7.85억 위안 | 0.19% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 4.93억 위안 | 26.41% | 1.66억 위안 | 20.0% |
🌐 자율주행 및 로봇 분야 수요 견인과 해외 사업 확대
화처내비게이션은 고정밀 위성 항법 시스템 기술 업계 주도주이다. 교통운수, 인프라, 지리 정보 시스템, 로봇, 자율주행, 농업 등 다양한 산업에 위성 항법 시스템을 제공하고 있다. 이들 분야 모두 무인화 및 디지털화 개조 작업이 시행되고 있어 강한 위성 항법 시스템 수요 속 화처내비게이션의 실적에 강한 성장 동력을 제공했다.
특히 자율주행 기술의 수요가 크게 증가했다. 로봇의 사용 확대로 더 정밀한 위성 항법 시스템 서비스 수요가 나오고 있으며, 자동화 시스템 구동 과정에서 위성 항법 기술의 커버리지는 더 크게 확대되고 있다.
화처내비게이션의 해외 사업 성장 기대감도 상당한 편이다. 화처내비게이션은 글로벌 시장에서 완전한 위성 항법 시스템 서비스 인프라를 구축한 기업이며, 전 세계 100개 이상의 국가에 서비스를 제공 중이다. 특히 해외 시장의 경우 자율주행, 로봇, 무인화 분야 투자가 대폭 확대된 상황인 만큼 화처내비게이션은 그 수혜를 톡톡히 입고 있다고 판단된다.
화처내비게이션은 개별 산업에서 강한 기술 경쟁력을 갖췄다고 평가된다.
- 농기계 자율주행 분야: 10여 개 국가에서 핵심 소프트웨어이다.
- 자율주행 기술 분야: 위성 항법 시스템의 경우 중국 외 다수 국가에서 주도주 지위를 차지하고 있다.
- 전동 수직 이착륙기(eVTOL) 등 신제품 분야: 주요 위성 항법 기술 지원 기업으로 인식된다.
이에 따라 화처내비게이션의 해외 사업 규모는 빠르게 성장할 것으로 예상된다.
| 구분 | 2025년 예상 | 2026년 예상 | 2027년 예상 |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 7.38 | 9.39 | 11.87 |
| 전년 대비 증가율 (%) | 26.5% | 27.2% | 26.4% |
| EPS (위안) | 1.34 | 1.71 | 2.16 |
| PER (배) | 24.0 | 18.9 | 14.9 |
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