A500 로보락(688169.SH), 매출 고성장 지속…수익성 개선 기대 ‘매수’

타이핑양증권은 매출 고성장을 지속하고 있는 **로보락(688169.SH)**에 투자의견 **’매수’**를 유지했다.

2025년 1~3분기 동사 매출은 120.66억 위안으로 전년 동기 대비 72.22% 증가하며 고성장을 기록했다. 다만, 지배주주 귀속 순이익은 10.38억 위안으로 29.51% 감소했다.

3분기 매출은 41.63억 위안으로 전년 동기 대비 60.71% 대폭 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 3.6억 위안으로 2.51% 증가하며 실적 전망이 개선되는 모습을 보였다.

• 국내 사업: 고속 성장세를 유지했다.
• 해외 사업: 동사 브랜드 건설과 여러 가격대 제품 완비로 안정적인 성장세를 보였다.

동사의 청소기 사업은 계속 강화되고 있으며 국내 시장점유율 2위를 차지하고 있고, 시장점유율은 계속 확대되고 있다. 제품 방면에서는 A30 Pro Steam을 출시하면서 새로운 성장 동력을 마련했다.

총이익률 하락 및 수익성 압박 분석

총이익률은 단기적으로 하락하며 이익에 압박을 가했다.

• 1~3분기 총이익률은 **43.73%**로 전년 동기 대비 10.13%p 하락했다.
• 3분기 총이익률은 **42.15%**로 전년 동기 대비 11.8%p 하락했다.

이는 국가 보조금 지급이 잠정 중단되고, 동사가 자체적으로 보조금을 지급하면서 단기적으로 제품 총이익률이 하락했기 때문이다.

향후 전망 및 투자의견

단기적으로 동사의 이익이 압박을 받았으나, 이후 동사는 수익성 개선의 전환점을 맞이할 것으로 전망된다.

2025~2027년 **로보락(688169.SH)**의 지배주주 귀속 순이익 및 EPS, PER 전망은 다음과 같다.

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