**화우코발트(603799.SH)**는 2025년 1~3분기 매출 589.41억 위안을 기록하여 전년 동기 대비 29.57% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 42.16억 위안으로 39.59% 크게 증가했다.
특히 3분기에도 견고한 성장세를 유지했다. 3분기 매출은 217.44억 위안으로 전년 동기 대비 40.85% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 15.05억 위안으로 11.53% 증가했다.
| 구분 | 2025년 1~3분기 (YoY) | 2025년 3분기 (YoY) |
| 매출액 증감 | 29.57% | 40.85% |
| 순이익 증감 | 39.59% | 11.53% |
니켈-리튬 자원 일원화 전략 심화
동사는 일원화 전략을 계속 추진 중이며, 이를 계속 심화하고 있다.
1. 니켈 자원 확장
- 니켈 금속 연간 생산력 12만 톤 규모의 Pomalaa 습식 프로젝트가 착공되었다.
- 니켈 금속 연간 생산력 6만 톤 규모의 Sorowako 프로젝트 사전 준비 작업도 순차적으로 추진 중이다.
2. 리튬 자원 및 염 생산
- 보충 탐사를 통해 Arcadia 리튬광 보유 자원량은 245만 톤으로 증가했고, 품위는 **1.34%**로 상승했다.
- 연간 생산력 5만 톤 규모의 황산리튬 프로젝트는 설비 설치 단계에 접어들었으며, 연말에 완공될 것으로 예상된다. 이를 통해 동사는 리튬염 원가를 더욱 낮출 수 있을 것으로 기대된다.
3. 배터리 재료 경쟁력 강화
- 인도네시아 화룽 5만 톤 규모 삼원계 전구체 1기 프로젝트가 대량의 납품을 실현했다.
- 헝가리 양극 1기 2.5만 톤 규모 프로젝트도 순조롭게 추진되어 연내 완공이 예상된다.
- 동사는 LG엔솔과 장기 계약을 체결하여 리튬배터리 재료 방면의 경쟁력이 더욱 강화되었다.
투자의견 및 실적 전망
중인증권은 **화우코발트(603799.SH)**가 일원화를 계속 추진하고 있는 점을 높이 평가하며 투자의견 **’비중확대’**를 유지했다.
2025~2027년 **화우코발트(603799.SH)**의 지배주주 귀속 순이익 및 EPS, PER 전망은 다음과 같다.
| 구분 | 2025년 (YoY 증감) | 2026년 (YoY 증감) | 2027년 (YoY 증감) |
| 순이익 (억 위안) | 58.43 (40.6%) | 76.53 (31%) | 90.73 (18.5%) |
| EPS (위안) | 3.08 | 4.04 | 4.78 |
| PER (배) | 20.9 | 15.9 | 13.4 |
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