**중거하이테크(600872.SH)**는 2025년 1~3분기 매출 31.6억 위안을 기록하여 전년 동기 대비 20% 감소했다. 지배주주 귀속 순이익은 3.8억 위안으로 34.1% 감소했다.
3분기 실적은 더욱 부진했다. 3분기 매출은 10.2억 위안으로 전년 동기 대비 22.8% 감소했으며, 지배주주 귀속 순이익은 1.2억 위안으로 45.7% 감소했다. 이러한 실적 감소는 동사가 주동적으로 채널 조정을 시작하면서 주요 사업인 조미료 사업이 단기적으로 압박을 받았기 때문이다. 전체적으로 소비 부문 조미료 수요가 계속 약화된 점도 실적에 영향을 미쳤다.
| 구분 | 2025년 1~3분기 (YoY) | 2025년 3분기 (YoY) |
| 매출액 증감 | -20% | -22.8% |
| 순이익 증감 | -34.1% | -45.7% |
조미료 사업 매출 및 총이익률 현황
3분기 자회사 메이웨이센의 매출은 10.1억 위안으로 전년 동기 대비 19.4% 감소했으며, 주요 제품의 매출은 전년 동기 대비 다음과 같이 감소했다.
| 제품 | 3분기 매출 증감 (YoY) |
| 간장 | -19.2% |
| 치킨스톡 | -24.2% |
| 식용유 | -31.6% |
| 기타 제품 | -8.8% |
1. 총이익률 상승
1~3분기 메이웨이센의 총이익률은 **39.7%**로 전년 동기 대비 2.3%p 상승했다. 3분기 총이익률은 **40.3%**로 2.2%p 상승했다. 총이익률이 상승한 이유는 황두, 글루탐산나트륨 등 주요 원재료 구매 단가가 하락했고, 공급사슬 개선으로 생산 효율이 상승하고 운송 원가가 하락했기 때문이다.
2. 판매 비용률 증가
한편 3분기 동사의 판매 비용률은 **14.3%**로 전년 동기 대비 8.1%p 상승했다. 이는 동사가 채널 건설을 강화하고 시장 보급을 확대하면서 시장 보급 비용이 증가했기 때문이다.
전망 및 투자의견
단기적으로 채널 조정으로 인한 진통을 피하기는 힘들 것으로 보이지만, 이후 주요 사업이 점차 개선될 것으로 기대된다. 시난증권은 **중거하이테크(600872.SH)**의 채널 조정이 단기적으로 실적을 압박했다고 분석했다.
2025~2027년 **중거하이테크(600872.SH)**의 지배주주 귀속 순이익 및 EPS, PER 전망은 다음과 같다.
| 구분 | 2025년 (YoY 증감) | 2026년 (YoY 증감) | 2027년 (YoY 증감) |
| 순이익 (억 위안) | 5.8 (-35.11%) | 6.7 (15.54%) | 7.73 (15.39%) |
| EPS (위안) | 0.74 | 0.86 | 0.99 |
| PER (배) | 24 | 21 | 18 |
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