화신건자재(600801.SH)(구 화신시멘트)는 2025년 1~3분기 매출 250.33억 위안을 기록하여 전년 동기 대비 1.27% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 20.04억 위안으로 76.01% 증가했다.
특히 3분기에 매출과 이익이 전년 동기 대비 및 전분기 대비 빠른 증가세를 기록했다. 3분기 매출은 89.86억 위안으로 전년 동기 대비 5.95% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 9억 위안으로 120.73% 증가했다. 동사의 실적 성장세는 국내 경쟁사 대비 현저히 좋았다.
| 구분 | 2025년 1~3분기 (YoY 증감) | 2025년 3분기 (YoY 증감) |
| 매출액 | 1.27% | 5.95% |
| 순이익 | 76.01% | 120.73% |
해외 사업 및 비용 개선 효과
3분기 중국 국내의 시멘트 평균가는 톤당 344위안으로 전년 동기 대비 41위안 하락, 전분기 대비 33위안 하락했다. 이러한 국내 시장 상황을 고려할 때, 동사의 매출 증가에 영향을 미친 것은 해외 사업임을 알 수 있다.
1. 총이익률 상승 요인
1~3분기 동사의 총이익률은 **29.5%**로 전년 동기 대비 5.48%p 상승했으며, 이 중 3분기 총이익률은 **30.53%**로 5.79%p 상승했다.
총이익률 상승은 다음 요인들의 영향을 받았다.
- 지난해 국내 사업의 낮은 이익
- 3분기 기업 인수
- 총이익이 높은 해외 사업 비중 상승
2. 비용률 개선
이외에 지난해 동기 동사의 환차손은 컸지만, 올해는 환차손이 호전되면서 3분기 비용률이 뚜렷하게 개선되었다. 이 역시 동사의 실적 증가에 도움이 되었다.
투자의견 및 실적 전망
화위안증권은 3분기 실적이 대폭 증가한 **화신건자재(600801.SH)**에 투자의견 **’비중확대’**를 유지했다.
2025~2027년 **화신건자재(600801.SH)**의 지배주주 귀속 순이익 및 EPS, PER 전망은 다음과 같다.
| 구분 | 2025년 (YoY 증감) | 2026년 (YoY 증감) | 2027년 (YoY 증감) |
| 순이익 (억 위안) | 34.22 (41.62%) | 41.25 (20.55%) | 45.66 (10.67%) |
| EPS (위안) | 1.65 | 1.98 | 2.2 |
| PER (배) | 13.85 | 11.49 | 10.38 |
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