**허성실리콘(603260.SH)**은 2025년 1~3분기 매출 152.06억 위안을 기록하여 전년 동기 대비 25.35% 감소했다. 지배주주 귀속 순손실은 3.21억 위안으로 적자전환했다.
하지만 3분기 실적은 전분기 대비 대폭 개선되었다. 3분기 매출은 54.3억 위안으로 전분기 대비 19.42% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 0.76억 위안을 기록하여 전분기 대비 111.52% 증가했다. 이는 광석 등 원재료 가격이 대폭 하락하면서 동사의 이익이 회복된 것으로 분석된다.
| 구분 | 2025년 1~3분기 (YoY) | 2025년 3분기 (YoY) | 2025년 3분기 (QoQ) |
| 매출액 증감 | -25.35% | -23.51% | 19.42% |
| 순이익 증감 | 적자전환 | -84.12% | 111.52% |
주요 제품 판매량 및 가격 동향
3분기 서남 지역이 풍수기에 진입하면서 공업 실리콘 생산량이 증가했다.
1. 판매량 증감 (QoQ)
| 제품 | 3분기 판매량 (톤) | 전분기 대비 증감 (%) |
| 공업 실리콘 | 34.7만 | 61.69% |
| 실리콘고무 | 19.47만 | 19.18% |
| 실리콘 오일 | 1.43만 | -10.3% |
| 사이클로실록세인 | 0.51만 | -4.47% |
2. 가격 증감 (QoQ)
| 제품 | 전분기 대비 증감 (%) |
| 공업 실리콘 | 8.11% 상승 |
| 실리콘고무 | -8.49% |
| 실리콘 오일 | -11.09% |
| 사이클로실록세인 | -7.1% |
공업 실리콘 가격이 다소 반등했고, 수요 부진으로 다수 다운스트림 제품 가격은 계속 하락했다.
산업 동향 및 전망
공업 실리콘의 경우 3분기 태양광 산업의 ‘반과당경쟁’ 정책 실시로 무질서한 저가 경쟁 문제가 해소되었으며, 이는 실리콘 재료 기업에도 긍정적인 영향을 미쳤다. 유기실리콘의 경우 3분기 시장 수주가 여전히 약세였고 가격도 계속 하락했지만, 4분기 전통 성수기에 접어들면서 가격이 단계적으로 회복될 것으로 전망된다.
화안증권은 **허성실리콘(603260.SH)**의 3분기 이익이 전분기 대비 대폭 개선됐다는 점에 주목하며 투자의견 **’매수’**를 유지했다.
장기 실적 전망
2025~2027년 **허성실리콘(603260.SH)**의 지배주주 귀속 순이익 및 EPS, PER 전망은 다음과 같다.
| 구분 | 2025년 (YoY 증감) | 2026년 (YoY 증감) | 2027년 (YoY 증감) |
| 순이익 (억 위안) | 1.33 (-92.4%) | 13.34 (905.4%) | 24.04 (80.3%) |
| EPS (위안) | 0.11 | 1.13 | 2.03 |
| PER (배) | 488.83 | 48.62 | 26.97 |
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