**XJ전기(000400.SZ)**는 2025년 1~3분기 매출 94.5억 위안을 기록하여 전년 동기 대비 1.4% 감소했다. 지배주주 귀속 순이익은 9억 위안으로 0.8% 증가했다. 3분기 매출은 30.1억 위안으로 전년 동기 대비 9.3% 늘었고, 지배주주 귀속 순이익은 2.7억 위안으로 0.3% 증가했다. 다만, 3분기 실적은 전 분기와 비교했을 때 매출이 26.7% 감소, 지배주주 귀속 순이익이 37.3% 줄었다. 이는 3분기 전력 인프라 투자 규모가 시장의 기대보다 줄면서 매출과 순이익 모두 감소한 것으로 판단된다.
| 구분 | 2025년 1~3분기 (YoY) | 2025년 3분기 (YoY) | 2025년 3분기 (QoQ) |
| 매출액 증감 | -1.4% | 9.3% | -26.7% |
| 순이익 증감 | 0.8% | 0.3% | -37.3% |
정부 정책 및 글로벌 트렌드에 따른 성장 기대
앞으로의 XJ전기(000400.SZ) 실적 성장 기대감은 상당한 편이다. 최근 중국 국가발전개혁위원회(발개위) 및 국가에너지국은 ‘친환경 전력의 사용, 조절을 촉진할 지도의견’을 발표하며 신재생에너지 발전소의 전력망 편입과 전력 저장, 사용 능력을 대폭 보강할 계획이다.
이 과정에서 대규모 전력망 인프라 보강 작업이 진행될 전망이다. 신재생에너지 발전소에서 생산한 전력이 안정적으로 사용될 수 있도록 더 많은 특고압 인프라 투자가 실시될 예정이며, 이는 이번 ‘제15차 5개년 경제개발 계획’ 내 전력망 관련 투자 계획 내 큰 비중을 차지할 것으로 보인다.
추가로 글로벌 전력 업계에서도 인공지능(AI) 인프라 투자 과정에서 특고압 인프라 증설 계획이 대거 시행 중인 만큼 동사의 해외 사업 규모도 빠르게 성장할 가능성이 엿보인다. 따라서 앞으로 대규모 특고압 인프라 투자 분위기 속 동사의 사업 규모, 실적이 강한 성장세를 보일 전망이기에 동사에 대해 꾸준한 관심을 가져야 할 필요가 있다.
투자의견 및 실적 전망
중유증권은 중국 정부의 특고압 인프라 확충 계획 속 **XJ전기(000400.SZ)**의 실적 성장 기대감이 상당할 것이라 예상하며 투자의견 **’매수’**를 유지했다.
2025~2027년 **XJ전기(000400.SZ)**의 지배주주 귀속 순이익 및 EPS, PER 전망은 다음과 같다.
| 구분 | 2025년 (YoY 증감) | 2026년 (YoY 증감) | 2027년 (YoY 증감) |
| 순이익 (억 위안) | 12.99 (16.38%) | 15.39 (18.41%) | 17.98 (16.84%) |
| EPS (위안) | 1.28 | 1.51 | 1.77 |
| PER (배) | 22.74 | 19.2 | 16.44 |
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