화안증권은 **중궈시뎬(601179.SH)**의 1~3분기 총이익률이 뚜렷하게 개선되었다고 분석하며 투자의견 **‘매수’**를 유지했다. 동사의 실적은 시장 예상치(컨센서스)에 부합했다.
📊 3분기 실적 및 수익성 개선
2025년 1~3분기 동사는 매출과 순이익, 총이익률 모두 개선되었다.
| 구분 | 매출액 (억 위안) | YoY 증감 (%) | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | YoY 증감 (%) | 총이익률 (%) | YoY 증감 (%p) |
| 2025년 1~3분기 | 170.04 | 11.54% | 9.39 | 19.29% | 22.14% | 1.66%p 상승 |
| 2025년 3분기 | 56.72 | 17.17% | 3.4 | 4.12% | 23.19% | -0.55%p 하락 |
💰 미래 실적 성장 동력 확보
1~3분기 동사의 계약부채는 50.66억 위안으로 전년 동기 대비 29.27% 크게 증가했다. 이는 향후 동사의 실적 증가를 보장할 것으로 전망된다.
🌍 국내외 사업 추진 현황
1. 해외 사업
- 질과 효율 향상을 목표로 국제 사업 관리 시스템을 개편했다.
- 국제 마케팅 센터 건설을 추진하고 해외 공장 제어 수준을 높였다.
2. 국내 사업 및 특고압 송전
- 생산과 운영 협력으로 효율을 높이고 있다.
- 룽둥-산둥, 하미-충칭 $\pm$800kV 특고압 직류 송전 공정 가동 및 송전에 도움이 될 것으로 예상된다.
- 이와 더불어 동사는 닝샤-후난, 산베이-안후이 등 국가 중점 공정 건설을 적극 추진할 것으로 전망된다.
🔮 향후 전망 및 투자의견 ‘매수’
| 구분 | 2025년 (전망) | 2026년 (전망) | 2027년 (전망) |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 16.97 | 19.96 | 23.59 |
| YoY 증감 (%) | 61% | 17.6% | 18.2% |
| EPS (위안) | 0.33 | 0.39 | 0.46 |
| PER (배) | 30.45 | 25.89 | 21.9 |
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 16.97억/19.96억/23.59억 위안으로 전년 대비 61/17.6/18.2% 증가할 것으로 예상된다.