화진증권은 중허테크(구 중허쑤파테크, 000777.SZ)의 밸브 사업이 폭발적인 성장 기회를 맞이했다고 평가하며 투자의견 **’매수’**를 제시했다. 동사는 중국의 대규모 원자력발전소(원전) 증설 계획에 따른 큰 수혜를 입을 것으로 예상된다.
📉 단기 순이익 감소 속 매출은 증가
2025년 1~3분기 동사의 매출은 10.83억 위안으로 전년 동기 대비 5.6% 증가했으나, 지배주주 귀속 순이익은 1.12억 위안으로 3.58% 감소했다.
🏭 원전 산업 성장에 따른 밸브 수요 급증
동사는 중국 주요 산업용 밸브 생산 기업으로 석유화학공업, 일반 산업계, 발전소 등에 밸브를 공급하며 높은 인지도를 확보하고 있다. 특히, 원전 산업 성장세 속에서 큰 수혜를 입을 기업으로 주목받고 있다.
- 원전 증설 계획: 중국 정부가 매해 10개 이상의 신규 원자로 건설을 승인하고 있으며, 올해 9월 말 기준 중국 내 건설 중인 원자로의 수가 28개에 달해 예상보다 큰 밸브 수요가 발생하고 있다.
- 원전용 밸브 경쟁력: 동사는 원전용 밸브 업계 주요 기업으로, 신소재를 활용한 맞춤형 제품 개발에 성공하여 원전 업계의 밸브 입찰 과정에서 많은 물량을 따내며 실적 성장 기회를 맞이했다.
이 외에도 펌핑 스토리지 (저수지를 활용한 에너지 저장 시설)와 산업용 설비 교체 과정에서 더 많은 밸브 수요가 나오고 있어 밸브 사업 성장 기대감은 더욱 커지고 있다.
📊 2025~2027년 순이익 및 EPS 전망
| 연도 | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 전년 대비 증가율 | EPS (위안) | PER (배) |
| 2025년 | 2.84 | 24% | 0.74 | 32.9 |
| 2026년 | 3.54 | 24.1% | 0.92 | 26.5 |
| 2027년 | 3.9 | 10.6% | 1.02 | 24 |
2025~2027년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 2.84억 위안, 3.54억 위안, 3.9억 위안으로 높은 성장세를 보일 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.74위안, 0.92위안, 1.02위안으로 전망한다.
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