궈하이증권은 **궈타이하이퉁증권(601211.SH)**의 합병 시너지 가시화와 브로커리지 성과를 긍정적으로 평가하며 투자의견 **’매수’**를 제시했다.
📈 합병 시너지 효과 및 사상 최대 실적 달성
**궈타이하이퉁증권(601211.SH)**은 2025년 하이퉁증권과의 합병 이후 규모의 경제 효과가 드러났다. 이로 인해 2022년 이래 최고 실적을 달성했다.
- 총자산: 총자산이 2조 위안을 돌파했다.
- 실적 지표: 매출액, 순이익 등 다수 지표에서 사상 최고치를 경신했다.
- 성장: 모든 주력 사업 부문에서 고른 성장을 보였으며, 특히 브로커리지 및 순이자수익의 증가율이 매우 높았다.
2025년 3분기 말 기준 동사의 주요 재무 현황은 다음과 같다.
| 구분 | 2025년 3분기 말/누적 실적 | 연초 대비 증감률 (%) | 전년 동기 대비 증감률 (%) |
| 총자산 | 2.01조 위안 | 91.74 | – |
| 3분기 매출액 | – | – | 136 |
| 3분기 지배주주 귀속 순이익 | – | – | 40.6 |
동사의 순자산과 순자본 규모는 업계 1위이다.
📊 주력 사업 부문별 성장세
동사의 주요 사업 부문별 성과 증감률은 다음과 같다.
| 사업 부문 | 2025년 3분기 누적 증감률 (%) | 비고 |
| 브로커리지 수수료 수익 | 142.80 | 주식 및 펀드 거래량 증가와 사업 규모 확대로 증가했다. |
| 투자은행 업무 수수료 수익 | 46.2 | 사업 경쟁력이 강화되었다. |
| 자산관리 수수료 수익 | 49.29 | 자산관리 사업 확장으로 증가했다. |
2025년 3분기 말 신용거래융자 잔액은 2,386억 위안으로 연초 대비 124% 증가했다. 시장 점유율은 **10%**로 상승했다.
🤔 합병 시너지의 지속 관찰 필요성
동사는 하이퉁증권과의 합병이라는 중대한 산업 통합 과정을 거치고 있다. 이에 따라 기존 궈타이쥔안과 하이퉁증권의 업무 및 조직 문화의 시너지 효과 등 지속적인 관찰이 필요한 핵심 사안이다.
🔮 2025~2027년 실적 및 PBR 전망
궈하이증권은 **궈타이하이퉁증권(601211.SH)**의 향후 실적을 다음과 같이 전망했다.
| 구분 | 2025년 전망 | 2026년 전망 | 2027년 전망 |
| 매출액 (억 위안) | 529.9 | 600.3 | 657.2 |
| 연간 증가율 (%) | 22.1 | 13.3 | 9.5 |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 204.2 | 207.1 | 240.1 |
| 연간 증가율 (%) | 56.8 | 1.4 | 16.0 |
| PBR (배) | 1.2 | 1.1 | 1.1 |
**궈타이하이퉁증권(601211.SH)**은 2025년 지배주주 귀속 순이익이 전년 대비 56.8% 증가할 것으로 전망된다.
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