시난증권은 **중국국제무역센터(600007.SH)**의 아파트 사업이 양호한 성적을 거뒀다고 평하며 투자의견 ‘보유’를 유지했다.
📉 2025년 3분기 실적: 매출 및 순이익 감소
2025년 1~3분기 중국국제무역센터의 매출과 지배주주 귀속 순이익은 전년 동기 대비 모두 감소했다. 동사의 핵심 부동산 사업이 다소 변동을 보였으나 전체적인 사업 기반은 안정적이었다.
| 구분 | 매출 (억 위안) | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) |
| 2025년 1~3분기 | 28.2 | 9.4 |
| 전년 동기비 증감 | -4.4% | -7.7% |
| 2025년 3분기 | 9.3 | 3.1 |
| 전년 동기비 증감 | -5.5% | -7% |
⬇️ 오피스 빌딩 및 쇼핑몰 임대 사업 부진
거시환경의 영향을 받아 동사의 오피스 빌딩과 쇼핑몰 임대료와 임대율은 모두 소폭 하락했다.
| 구분 | 임대 면적 (만 m2) | 임대료 수입 (억 위안) | 임대율 | 전년 동기비 임대율 증감 | 평균 임대료 (월 m2당, 위안) | 전년 동기비 평균 임대료 증감 (위안) |
| 오피스 빌딩 (1~3분기) | 35.6 | 10.5 | 92.3% | -0.9%p | 613 | -32 |
| 쇼핑몰 (1~3분기) | 18 | 9 | 95.5% | -1.1%p | 1,308 | -27 |
이러한 상황에도 불구하고 동사는 전국 판매액 5위 안에 드는 기업으로 강한 경쟁력을 보이며 안정적인 경영 상황을 보였다.
⬆️ 아파트 사업 호조: 임대율 상승
오피스 빌딩과 쇼핑몰 임대 사업의 부진과 달리 아파트 사업은 호조를 보였다.
- 1~3분기 아파트 임대 면적: 8만 $\text{m}^2$
- 임대료 수입: 1.4억 위안
- 임대율: 90.4%로 전년 동기비 1.1%p 상승했다.
- 평균 임대료: 월 $\text{m}^2$당 363위안으로 전년 동기 대비 4위안 하락에 그쳤다.
이는 동사가 아파트 사업을 개조한 후 시장 수요가 계속 회복되었고, 이에 따라 경영 효율이 더욱 개선된 결과이다.
💰 고배당 정책 유지로 투자가치 높아
이익률이 하락하고 있지만 중국국제무역센터는 고배당 정책을 유지하고 있으며, 이에 따른 고배당 투자가치는 여전히 높다.
2025년부터 2027년까지 동사의 지배주주 귀속 순이익과 EPS는 다음과 같이 예상된다.
| 구분 | 2025년 (억 위안) | 2026년 (억 위안) | 2027년 (억 위안) |
| 지배주주 귀속 순이익 | 12.96 | 13.26 | 13.53 |
| 전년 대비 증감 | 2.63% | 2.34% | 2.03% |
| EPS (위안) | 1.29 | 1.32 | 1.34 |
| PER (배) | 15.7 | 15.3 | 15 |
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