화위안증권은 **중국건축(601668.SH)**의 해외 사업 성과가 우수하다고 평가하며 투자의견 **’매수’**를 유지했다.
📈 2025년 3분기 실적 분석
**중국건축(601668.SH)**의 2025년 1~3분기 주요 재무 성과는 다음과 같다.
| 구분 | 매출 (억 위안) | 순이익 (억 위안) | 매출 증감률 (%) | 순이익 증감률 (%) |
| 1~3분기 | 1조 5,582.2 | 381.82 | -4.2% | -3.83% |
| 3분기 | 4,499.12 | 77.78 | -6.64% | -24.14% |
매출이 감소한 원인은 부동산 시장의 지속적인 침체와 인프라 투자 증가 속도 둔화 등이었다. 분기 실적이 감소한 이유는 총이익률 하락과 신용 감가손실 증가 때문이었다.
💡 사업별 성과 및 해외 사업 우세
1~3분기 주요 사업별 매출 및 신규 계약액 현황은 다음과 같다.
| 사업 구분 | 매출 (억 위안) | 매출 증감률 (%) | 신규 계약액 (억 위안) | 신규 계약액 증감률 (%) | 총이익률 (%) | 총이익률 증감 (p) |
| 주택 건설 | 9,886 | -5.3% | 2조 146 | 0.7% | 7.1% | 0.1%p |
| 인프라 | 3,706 | -3.6% | 1조 144 | 3.9% | 9.5% | 0.4%p |
| 감찰 설계 | 67 | -2.5% | 92 | -7.4% | 14.6% | 0.1%p |
한편, 1~3분기 해외 사업의 성과는 우수했다.
| 구분 | 매출 (억 위안) | 신규 계약액 (억 위안) | 증감률 (%) |
| 해외 사업 매출 | 919 | – | 8.8% |
| 해외 신규 계약액 | – | 1,684 | 2% |
동남아, 중앙아시아, 아프리카 동부 등 지역 시장의 수주가 계속 빠르게 증가하고 있다. 동사는 업계 선두 기업으로서 사업 규모 및 자산의 질 등 방면에서 뚜렷한 우세를 지니고 있으며 밸류에이션 회복 가능성도 지니고 있다고 판단된다.
🔮 향후 실적 전망
2025년부터 2027년까지 **중국건축(601668.SH)**의 지배주주 귀속 순이익은 아래와 같이 예상된다.
| 연도 | 순이익 (억 위안) | 전년 대비 증가율 (%) | EPS (위안) | PER (배) |
| 2025년 | 475.09 | 2.86% | 1.15 | 4.72 |
| 2026년 | 493.54 | 3.88% | 1.19 | 4.55 |
| 2027년 | 511.93 | 3.73% | 1.24 | 4.38 |
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