중국인허증권은 민드레이바이오메디컬(300760.SZ)의 1~3분기 실적이 내수 시장 부진으로 약간 아쉬웠으나 해외 사업의 성장세가 돋보였다며 투자의견 ‘추천‘을 유지했다. 특히 유럽 시장에서 20% 이상 매출이 증가할 정도로 글로벌 시장점유율을 빠르게 높여가고 있다.
📉2025년 3분기 실적 및 내수 시장 부진
2025년 1~3분기 민드레이바이오메디컬의 매출은 258.34억 위안으로 전년 동기 대비 12.38% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 75.7억 위안으로 28.83% 감소했다.
3분기 매출은 90.91억 위안으로 전년 동기 대비 1.53% 증가했으나, 지배주주 귀속 순이익은 25.01억 위안으로 18.69% 감소했다.
2025년 주요 재무지표 증감률
| 구분 | 1~3분기 매출 증감 (%) | 1~3분기 순이익 증감 (%) | 3분기 매출 증감 (%) | 3분기 순이익 증감 (%) |
| 증감률 | -12.38% | -28.83% | 1.53% | -18.69% |
- 실적 감소의 주요 원인: 1~3분기 실적은 전적으로 내수 시장 부진에 따른 영향이 컸다. 올해 상반기 중국 의료기관의 의료기기 입찰 건수가 대폭 줄면서 의료기기 업계 주도주인 민드레이바이오메디컬의 실적에 직접적인 영향을 미쳤다.
- 3분기 회복세: 3분기부터는 의료기기 입찰 건수가 늘어, 소폭 회복한 것으로 분석된다.
🌍해외 사업의 고성장 및 R&D 투자 확대
내수 시장 부진과 대조적으로 해외 사업 매출은 크게 성장했다.
- 해외 사업 매출 증가: 3분기 해외 사업 매출액 증가폭이 **11.93%**에 달했는데, 이는 상반기 기록한 증가폭인 5.39%를 크게 웃도는 수준이다.
- 유럽 시장 선방: 이 중에서도 유럽 시장 사업 매출이 20% 이상 증가할 정도로 빠르게 글로벌 시장점유율을 높여가고 있다.
- 성장 견인 요인: 의료 정보 서비스, 진단키트, 영상의학 설비 등의 수요가 크게 성장했다. 외과용 의료기기 사업 매출이 전년 동기 대비 20% 이상 증가했고, 초고화질 초음파 설비 매출이 100% 이상 늘면서 전반적인 해외 사업 매출 성장을 견인했다.
- R&D 투자: 1~3분기 연구개발(R&D) 지출을 크게 늘렸다. 투자는 주로 설비의 성능 개선과 인공지능(AI) 기술 도입을 통한 진단 역량을 강화하는 데 초점을 맞췄다. 글로벌 의료 업계에서 AI 기술 활용에 적극적이라는 것을 고려하면 R&D 투자로 인한 실적 성장 동력은 크게 강화될 것으로 기대된다.
💰2025~2027년 순이익 및 EPS 전망
중국인허증권은 2025년부터 2027년까지 민드레이바이오메디컬의 지배주주 귀속 순이익이 증가할 것으로 예상했다.
| 구분 | 2025년 (억 위안) | 전년 대비 증감 (%) | 2026년 (억 위안) | 전년 대비 증감 (%) | 2027년 (억 위안) | 전년 대비 증감 (%) |
| 순이익 | 102.11 | -12.49% | 119.51 | 17.03% | 137.55 | 15.1% |
| EPS (위안) | 8.42 | – | 9.86 | – | 11.34 | – |
| PER (배) | 39.82 | – | 33.29 | – | 28.72 | – |
민드레이바이오메디컬(300760.SZ)의 2025~2027년 EPS는 각각 8.42위안, 9.86위안, 11.34위안으로 예상되었으며, PER은 같은 기간 39.82배, 33.29배, 28.72배로 예상된다.
제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687