인허증권은 글로벌화가 새륜(601058.SH)에 강력한 성장 동력을 제공하고 있다며 투자의견 ‘추천‘을 유지했다. 새륜은 인도네시아, 멕시코, 이집트 등 해외 기지의 생산력을 지속적으로 늘리며 글로벌화를 안정적으로 추진하고 있다.
📈2025년 3분기 실적 및 성장 동력
2025년 1~3분기 새륜의 매출은 전년 동기 대비 16.76% 증가한 275.87억 위안을 기록했다. 하지만 지배주주 귀속 순이익은 11.47% 감소한 28.72억 위안이었다.
3분기 매출은 100억 위안으로 전년 동기 대비 18.01% 증가했고, 전분기 대비 8.99% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 10.41억 위안으로 전년 동기 대비 4.71% 감소했으나, 전분기 대비 31.35% 증가했다.
2025년 3분기 주요 재무지표
| 구분 | 매출 (억 위안) | 전년 동기 대비 증감 (%) | 전분기 대비 증감 (%) | 순이익 (억 위안) | 전년 동기 대비 증감 (%) | 전분기 대비 증감 (%) |
| 3분기 | 100 | 18.01% | 8.99% | 10.41 | -4.71% | 31.35% |
| 1~3분기 누적 | 275.87 | 16.76% | – | 28.72 | -11.47% | – |
📊타이어 판매 및 수익성 개선
3분기 새륜의 자체 생산 타이어 판매량은 2,130만 개로 전년 동기 대비 10.18% 증가했고, 전분기 대비 7.74% 증가했다. 또한, 제품 구조의 변화로 자체 생산 타이어 판매 평균가는 개당 453위안으로 전년 동기 대비 7.25% 상승, 전분기 대비 1.69% 상승했다.
3분기 천연고무, 합성고무, 카본블랙, 스틸코드 등 4개 주요 원재료의 종합 구매가는 전년 동기 대비 8.3% 하락, 전분기 대비 7.44% 하락했다.
이러한 원재료 구매가 하락에 따라 3분기 총이익률은 25.09%로 전분기 대비 0.74%p 상승했고, 순이익률은 10.72%로 전분기 대비 1.79%p 상승했다.
🌍글로벌 전략과 경쟁력 강화
새륜은 글로벌화를 통해 전 세계 각 기지의 생산 배치를 유연하게 조정하고 있다. 이를 통해 공급사슬의 경쟁력을 강화하고 있다. 인도네시아와 멕시코, 이집트 등 해외 기지의 생산력이 지속적으로 증가하며 성장 동력을 제공하고 있다.
💰2025~2027년 순이익 및 EPS 전망
인허증권은 2025년부터 2027년까지 새륜의 지배주주 귀속 순이익이 증가할 것으로 예상했다.
| 구분 | 2025년 (억 위안) | 전년 대비 증감 (%) | 2026년 (억 위안) | 전년 대비 증감 (%) | 2027년 (억 위안) | 전년 대비 증감 (%) |
| 순이익 | 39.16 | -3.62% | 49.88 | 27.39% | 57.14 | 14.55% |
| EPS (위안) | 1.19 | – | 1.52 | – | 1.74 | – |
| PER (배) | 12.92 | – | 10.14 | – | 8.86 | – |
새륜(601058.SH)의 2025~2027년 EPS는 각각 1.19위안, 1.52위안, 1.74위안으로 예상되었다. PER은 같은 기간 12.92배, 10.14배, 8.86배로 예상된다.
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