**삼칠호오인터넷(002555.SZ)**은 마케팅 비용 절감에 힘입어 1~3분기 수익성이 크게 개선되었다. 중국인허증권은 동사에 대해 투자의견 ‘추천‘을 유지했다.
💰 매출 및 순이익 현황
| 구분 | 기간 | 매출 (억 위안) | 증감 (%) | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 증감 (%) |
| 누계 | 2025년 1-3분기 | 124.61 | -6.59% | 23.45 | 23.57% |
| 분기 | 2025년 3분기 | 39.75 | -3.23% | 9.44 | 49.24% |
2025년 1-3분기 동사의 매출은 124.61억 위안으로 전년 동기 대비 6.59% 감소했지만, 지배주주 귀속 순이익은 23.45억 위안으로 23.57% 증가했다.
특히 3분기 매출은 39.75억 위안으로 3.23% 감소한 반면, 지배주주 귀속 순이익은 9.44억 위안으로 49.24% 증가하며 수익성 개선이 두드러졌다.
💡 비용 절감 및 마케팅 효율화
순이익이 크게 증가한 주요 원인은 마케팅 비용의 효율화에 있다.
- 마케팅 비용률 감소: 3분기 동사의 마케팅 비용률은 **45%**로 전년 동기 대비 12.1%p나 낮추는 데 성공했다.
- 성숙기 진입: 이는 동사가 서비스 중인 게임이 이미 성숙기에 진입하여 대규모 마케팅에 대한 의존도가 줄어든 점이 반영된 결과이다.
🎮 신규 게임 호평 및 사업 다각화
1~3분기 동사가 출시한 ‘스광 대폭발‘, ‘빛나지 않는 영웅‘, ‘더우뤄대륙‘ 등 게임이 시장에서 호평을 받았다. 특히 ‘더우뤄대륙‘은 8월 출시 이후 앱스토어 내 다운로드 순위 상위권에 위치할 만큼 인기가 많았다.
동사는 MMORPG, SLG, 카드 게임 등 다양한 장르를 시도하며 폭 넓은 유저 층에 게임을 서비스하는 종합 게임사로서, 사업 규모는 빠르게 성장할 가능성이 높다. 이처럼 1~3분기 동사의 수익성이 크게 개선되었고 게임 사업도 안정적인 성장세를 유지하는 만큼 꾸준한 관심이 필요하다.
🎯 향후 실적 전망
| 구분 | 2025년 (E) | 2026년 (E) | 2027년 (E) |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 30.42 | 33.47 | 35.83 |
| 순이익 증감률 (YoY, %) | 13.82% | 10% | 7.07% |
| EPS (위안) | 1.38 | 1.51 | 1.62 |
| PER (배) | 15.4 | 14 | 13.08 |
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 30.42억/33.47억/35.83억 위안으로, 전년 대비 13.82/10/7.07% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.38/1.51/1.62위안으로 예상되며 PER은 15.4/14/13.08배이다.
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