**중웨이신소재(300919.SZ)**의 1~3분기 실적은 아쉬웠으나, 안정적인 배터리 소재 공급과 가격 상승 기대감 속에서 실적이 빠르게 회복할 것이라 예상된다. 궈신증권은 동사에 대해 투자의견 ‘아웃퍼폼‘을 유지했다.
💰 매출 및 순이익 현황
| 구분 | 기간 | 매출 (억 위안) | 증감 (%) | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 증감 (%) |
| 누계 | 2025년 1-3분기 | 332.97 | 10% | 11.13 | -16% |
| 분기 | 2025년 3분기 | 119.75 | 19% | 3.8 | -17% |
| 전분기 대비 | 2025년 3분기 | 119.75 | 14% | 3.8 | -11% |
2025년 1-3분기 동사의 매출은 332.97억 위안으로 전년 동기 대비 10% 증가했지만, 지배주주 귀속 순이익은 11.13억 위안으로 16% 감소했다. 3분기 매출은 119.75억 위안으로 전년 동기 대비 19% 증가했으나, 지배주주 귀속 순이익은 3.8억 위안으로 17% 줄었다. 전 분기 대비로도 순이익이 11% 감소했는데, 이는 3분기 정부 보조금이 크게 줄었고 배터리 소재 가격 약세가 지속된 것에 따른 영향이다.
📈 출하량 및 가격 동향
3분기 주요 제품의 출하량은 양호한 흐름을 보였다.
| 제품군 | 2025년 3분기 출하량 (만 톤) | 전년 동기 대비 증감 (%) | 전 분기 대비 증감 (%) |
| 3원계 배터리 전구체 | 5.5 | 17% | 10% |
| 코발트 산화물 | 0.9 | 30% | – |
| 인산철(FP) | 4.3 | 안정적 흐름 | – |
3원계 배터리 전구체 출하량은 5.5만 톤으로 전년 동기 대비 17%, 전 분기 대비 10% 늘었다. 코발트 산화물 출하량은 0.9만 톤으로 전년 동기 대비 30% 증가했고, 인산철(FP) 출하량은 4.3만 톤으로 대체로 안정적인 흐름을 보였다.
3원계, 코발트 계열 소재 가격은 안정세를 보였으나, FP 계열 소재 가격이 내리면서 동사의 실적에 악영향을 미쳤다. 단, 10월 들어 배터리 소재 가격이 강한 상승세를 기록 중인데, 이로 인해 4분기에는 실적이 꽤나 안정적인 회복세를 보일 것으로 예상된다.
🔬 기술 및 원가 경쟁력 강화
올해 1~3분기 동사의 니켈 자급량이 6.8만 톤으로 전년 대비 한층 더 늘었다. 이를 토대로 동사의 원가절감 능력은 더 강화될 전망이다.
추가로 동사는 고체 배터리용 하이니켈 3원계 배터리 전구체 개발에 성공했고 양산 단계에 진입했다. 더불어 나트륨이온 배터리용 산화물 개발도 성공하여 차세대 배터리 모델용 소재 공급 능력을 갖추게 되었다. 이러한 기술력 확보는 사업 경쟁력을 더욱 강화할 것으로 기대된다.
🎯 향후 실적 전망
| 구분 | 2025년 (E) | 2026년 (E) | 2027년 (E) |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 15.82 | 19.7 | 23.41 |
| 순이익 증감률 (YoY, %) | 7.8% | 24.6% | 18.8% |
| EPS (위안) | 1.69 | 2.1 | 2.5 |
| PER (배) | 26.7 | 21.4 | 18 |
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 15.82억/19.7억/23.41억 위안으로, 전년 대비 7.8/24.6/18.8% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.69/2.1/2.5위안으로 예상되며 PER은 26.7/21.4/18배이다.
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