이위안증권은 **선난써키트(002916.SZ)**의 1~3분기 실적이 역대 최대치를 경신했고 인쇄회로기판(PCB) 사업 호조로 실적 성장세가 이어질 것이라 예상하며 투자의견 매수를 유지했다.
💰 실적 현황: 매출 및 순이익 급증 (2025년 1-3분기)
선난써키트는 전 세계적인 인공지능(AI) 투자 분위기와 서버 수요 폭발에 힘입어 PCB 사업에서 전례 없는 호황을 맞이했다.
| 구분 | 2025년 1-3분기 누적 | 전년 동기 대비 증감률 (%) | 2025년 3분기 | 전년 동기 대비 증감률 (%) | 전 분기 대비 증감률 (%) |
| 매출액 (억 위안) | 167.54 | 28.39% | 63.01 | 33.25% | 11.11% |
| 지배주주 순이익 (억 위안) | 23.26 | 56.30% | 9.66 | 92.87% | 11.20% |
3분기 매출과 순이익은 전 분기 대비 각각 11.11%, 11.2% 증가하며 역대 최대 실적을 기록했다.
🚀 주요 성장 동력: AI 서버 및 글로벌 확대
- AI 및 서버 특수: 동사는 AI 컴퓨팅과 서버 맞춤형 PCB 위주로 생산량을 늘렸으며, 고속 스위치 및 광 모듈 등의 수요도 크게 늘어 직접적인 실적 성장 동력을 제공했다.
- 첨단 DRAM 제품 개발 성공: 지난 3분기에 첨단 디램(DRAM) 제품 개발에 성공했다. 현재 DRAM 가격이 천정부지로 치솟고 있어 동사의 실적 성장 기대감은 매우 큰 편이다.
- 글로벌 시장 확대: 동사는 태국에 PCB 공장을 증설하며 글로벌 시장점유율 확대를 모색 중이다. 이를 통해 동사의 사업 규모는 한층 더 큰 성장 기회를 맞이할 것으로 기대된다.
🎯 2025~2027년 순이익 및 EPS 전망
선난써키트의 향후 3년간 지배주주 귀속 순이익 및 EPS 예상치는 다음과 같다.
| 구분 | 2025년 예상 (억 위안/위안) | 2026년 예상 (억 위안/위안) | 2027년 예상 (억 위안/위안) | 전년 대비 순이익 증감률 (%) |
| 순이익 | 34.8 | 47.04 | 58.28 | 85.4% / 35.2% / 23.9% |
| EPS | 5.22 | 7.06 | 8.74 | – |
| PER | 43.6배 | 32.3배 | 26.1배 | – |
선난써키트(002916.SZ), 투자의견 매수 유지.
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