둥우증권은 **화처테스팅(300012.SZ)**의 1~3분기 실적이 컨센서스에 부합했고 해외 시장 진출로 새로운 실적 성장 동력을 갖게 될 것이라 예상하며 투자의견 **’비중확대’**를 유지했다. 동사는 중국 경제의 완만한 성장세 속에서 안정적인 실적 증가세를 보였다.
주요 재무 실적 변화
| 구분 | 매출 (억 위안) | 증감률(YoY) | 순이익 (억 위안) | 증감률(YoY) |
| 2025년 1~3분기 누적 | 47 | 7% | 8.1 | 9% |
| 2025년 3분기 | 17 | 9% | 3.4 | 11% |
- 수익성 지표:
- 매출총이익률 (3분기): 50.2% (전년 동기 대비 3%p 하락) – 자동차 사업 확장 투자 증가 영향
- 순이익률 (3분기): 19.8% (전년 동기 대비 0.3%p 상승) – 주로 판관비 절감 효과 부각
🌍 해외 시장 진출을 통한 신성장 동력 확보
동사는 생명과학, 자동차, 반도체 등 다양한 산업계를 대상으로 검증 및 테스트 서비스를 제공하는 중국 주요 기관이다. 특히 해외 시장 진출이 한층 더 본격화된 점이 주목된다.
- 그리스계 기업 인수: 해운 분야 친환경 검증, 인쇄회로기판(PCB) 테스트 등 시장에 진출했다.
- 글로벌 기업 인수: 호주, 남아프리카 공화국, 유럽 등 국적의 기업을 인수하며 현지 검증, 테스트 시장에 진출했다.
- 성장 동력: 동사는 중국 내 검증/테스트 업계의 주도주로, 강한 기술력을 토대로 시장점유율을 빠르게 높일 것으로 예상된다. 따라서 해외 시장 공략은 빠르게 성과를 보이며 동사에 새로운 실적 성장 동력을 제공할 것으로 기대된다.
🔮 향후 실적 전망
둥우증권은 2025년~2027년 동사의 순이익이 안정적으로 증가할 것으로 예상했다.
향후 지배주주 귀속 순이익 및 PER 전망
| 구분 | 순이익 (억 위안) | 증감률(YoY) | EPS (위안) | PER (배) |
| 2025년 | 10.55 | 14.60% | 0.63 | 22.78 |
| 2026년 | 11.72 | 11.08% | 0.70 | 20.51 |
| 2027년 | 13.11 | 11.88% | 0.78 | 18.33 |
**화처테스팅(300012.SZ)**에 대한 투자의견은 비중확대이다.