A500 C300 귀주모태주(600519.SH), 2023년 목표 초과 달성 ‘목표가 2,257위안’ 

화푸증권은 귀주모태주(600519.SH)가 2023년 목표를 초과 달성했고, 2024년 질적 성장이 기대된다며 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표가 2,257위안을 제시했다.

2023년 동사 매출은 1,505.6억 위안으로 전년 대비 18.04% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 747.34억 위안으로 19.16% 증가했다.

4분기 매출은 452.44억 위안으로 전년 동기비 19.79% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 218.58억 위안으로 19.33% 증가했다.

동사는 연초 설정한 경영 목표인 매출 15% 증가를 초과 달성했고, 업계 선두로서 실력을 보였다.

2023년 동사의 마오타이주 매출은 1,265.89억 위안으로 전년 대비 17.39% 증가했고, 총이익률은 94.12%로 0.07%p 하락했다.

마오타이주의 판매량과 톤당 가격은 전년 대비 각각 11.1% 증가, 5.7% 상승했다.

페이톈마오타이는 지난해 말 가격을 인상했기에 이것이 2023년 마오타이주의 톤당 가격 상승에 미친 영향은 제한적이었다.

2023년에는 판매량 증가에 따른 동력이 더 강했으며 올해는 판매량과 가격이 더욱 균형을 이룰 것으로 전망된다.

계열주의 매출은 206억 위안으로 전년 대비 29% 증가했고, 총이익률은 79.76%로 2.54%p 상승했다.

마오타이1935의 판매액은 110억 위안으로 100억 위안 매출 목표를 순조롭게 달성했다.

한편 2024년 동사의 주요 목표 역시 매출 전년 대비 15% 증가로 설정됐으며 올해는 질적 성장이 더욱 기대된다.

2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 886.04억/1,053.04억/1,221.47억 위안으로 전년 대비 19/19/16% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 70.53/83.83/97.24위안으로 예상되며 PER은 24.3/20.5/17.6배다.

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