궈진증권은 **샤위신에너지소재(688778.SH)**의 신제품 성장에 주목하며 투자의견 ‘매수‘를 유지했다.
2025년 3분기 실적 분석: 컨센서스 부합 및 순이익 큰 폭 증가
| 구분 | 3분기 실적 (억 위안) | 전년 동기 대비 증감률 (%) | 전분기 대비 증감률 (%) |
| 매출 | 55.26 | 50.2% | 21% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 2.45 | 63.6% | 29% |
**샤위신에너지소재(688778.SH)**의 3분기 실적은 시장 컨센서스에 부합했다. 매출은 전년 동기 대비 50.2%, 순이익은 63.6% 증가하며 견조한 성장세를 보였다.
주요 사업별 출하량 및 수익성 변화
| 주요 사업 | 출하량 (만 톤) | 전년 동기 대비 증감률 (%) | 전분기 대비 증감률 (%) | 톤당 순이익 추정치 (만 위안) | 톤당 순이익 전년 동기 대비 증감률 (%) | 톤당 순이익 전분기 대비 증감률 (%) |
| 리튬 코발트 산화물 | 1.8 | 29% | 7% | 1.1 | 0% | 82% |
| 삼원계 재료 | 1.5 | 23% | 7% | 0.2 | 0% | -48% |
| LFP | 0.6 | – | 9% | -0.3 (적자) | – | 적자 규모 축소 |
- 리튬 코발트 산화물: 출하량이 안정적으로 증가했으며, 톤당 순이익이 전분기 대비 82% 증가하며 2분기에 이어 높은 이익을 유지하고 있다.
- LFP: 출하량이 전분기 대비 9% 증가했으며, 톤당 적자 규모가 전분기 대비 축소되었다. LFP는 이미 8월에 흑자전환에 성공했고, 연내 흑자와 적자가 균형을 이룰 것으로 전망된다.
신제품 개발 및 향후 성장 동력 확보
| 신제품 개발 현황 | 세부 내용 |
| NL 구조 리튬 코발트 산화물 | NL 구조 리튬 코발트 산화물 양극재를 계속 도입 중이며, 2026년부터 규모화 생산을 시작할 계획이다. |
| 황화 리튬 등 | 황화 리튬 등 신제품 진전이 순조로우며, 향후 핵심 고부가가치 고체 제품을 계속 확대할 것으로 기대된다. |
동사는 차세대 고부가가치 소재인 NL 구조 리튬 코발트 산화물 양극재를 도입하고, 황화 리튬 등 고체 전지 핵심 소재 개발에도 진전을 보이며 지속적인 성장을 위한 동력을 확보하고 있다.
향후 실적 전망 및 투자의견
| 구분 | 2025년 예상 실적 | 2026년 예상 실적 | 2027년 예상 실적 |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 7.96 | 10.11 | 12.5 |
| 전년 대비 증감률 (%) | 61.12% | 26.99% | 23.64% |
| EPS (위안) | 1.58 | 2.0 | 2.48 |
| PER (배) | 49.05 | 38.62 | 31.24 |
**샤위신에너지소재(688778.SH)**의 지배주주 귀속 순이익은 2025년에 61.12% 증가하는 높은 성장률을 기록할 것으로 예상된다. 신제품의 규모화 생산과 LFP의 수익성 개선에 힘입어 향후 3년간 견조한 성장세가 기대되며 투자의견 ‘매수‘가 유지된다.
제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687