아이마테크(603529.SH)의 경영 실적이 신다증권의 평가대로 온건하게 성장하고 있는 상황이다.
| 구분 | 2025년 1-3분기 매출액 (억 위안) | 전년 동기비 증가율 (%) | 2025년 3분기 매출액 (억 위안) | 전년 동기비 증가율 (%) |
| 매출 | 210.93 | 20.8 | 80.62 | 17.3 |
| 순이익 | 19.07 | 22.8 | 6.95 | 15.2 |
아이마테크의 2025년 1~3분기 매출은 210.93억 위안으로 전년 동기 대비 20.8% 증가한 상황이다. 또한 지배주주 귀속 순이익은 19.07억 위안으로 전년 동기 대비 22.8% 증가한 상황이다. 3분기 매출은 80.62억 위안으로 전년 동기 대비 17.3% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 6.95억 위안으로 15.2% 증가한 상황이다.
신규 국제표준 전환 영향과 성장 둔화
3분기 아이마테크의 경영 실적 증가율은 전분기 대비 둔화된 모습이다. 이는 신구 국제표준 전환의 영향이 반영된 것으로 파악된다. 구체적으로 9월 1일 이후 기업은 새로운 국제표준 제품만을 생산하기 시작했으며, 이전 국제표준 제품은 더 이상 생산 허가가 나지 않는 상황이다.
현재 각 브랜드 매장의 신규 국제표준 차량은 제한적이며, 아직 주로 이전 국제표준 재고가 판매되고 있다. 이로 인해 9월 브랜드 출하량이 다소 압박을 받은 상황이다. 또 다른 한편으로는 소비자가 신규 국제표준 제품에 적응할 시간이 필요하며, 단기적으로는 관망적 분위기가 시장을 지배할 것으로 전망된다.
ASP 상승 및 수익성 개선
가격 면에서 보면 아이마테크의 차량당 ASP(평균 판매 가격)는 계속 상승하고 있으며, 제품 구조 개선에 따라 중고급 차량 비중이 계속 상승할 것으로 보인다. 이와 더불어 신규 국제표준은 플라스틱 품질이 전체 차량의 질에서 차지하는 비중에 대한 요구를 제시하고 있다. 이는 신규 국제표준 제품이 재료를 업그레이드함에 따라 차량당 ASP가 더욱 상승할 수 있다는 것을 의미한다.
| 구분 | 2025년 1-3분기 총이익률 (%) | 전년 동기비 변화율 (%p) | 2025년 3분기 총이익률 (%) | 전년 동기비 변화율 (%p) |
| 총이익률 | 18.8 | 1.4 | 18.0 | 1.2 |
1~3분기 아이마테크의 총이익률은 18.8%로 전년 동기 대비 1.4%p 상승했고, 3분기 총이익률은 18%로 전년 동기 대비 1.2%p 상승한 상황이다. 동사의 운영 능력은 안정적인 수준을 유지하면서 1~3분기 재고회전주기가 12.5일로 전년 동기 대비 2.5일 늘어난 상황이다.
향후 실적 전망 및 투자의견
아이마테크의 2025년에서 2027년까지의 실적 전망은 다음과 같다.
| 구분 | 2025년 (억 위안/위안) | 전년 동기비 증가율 (%) | 2026년 (억 위안/위안) | 전년 동기비 증가율 (%) | 2027년 (억 위안/위안) | 전년 동기비 증가율 (%) |
| 순이익 | 23.67 | 19.1 | 27.20 | 14.9 | 31.94 | 17.4 |
| EPS | 2.72 | – | 3.13 | – | 3.67 | – |
| PER | 11.96 | – | 10.41 | – | 8.87 | – |
2025~2027년 아이마테크의 지배주주 귀속 순이익은 각각 23.67억/27.2억/31.94억 위안으로 전년 동기 대비 19.1/14.9/17.4% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS(주당 순이익)는 각각 2.72/3.13/3.67위안으로 예상되며, PER(주가수익비율)은 11.96/10.41/8.87배가 될 것으로 예상된다.
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