화룽증권은 샤오상핀청(600415.SH)의 3분기 실적 증가세가 양호했다고 평가하며 투자의견 “비중확대”를 유지했다.
1. 실적 현황: 3분기 순이익 100% 급증
샤오상핀청의 2025년 1~3분기 및 3분기 실적은 다음과 같다.
| 구분 | 매출 (억 위안) | 전년 동기비 증가율 | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 전년 동기비 증가율 |
| 1~3분기 | 130.61 | 23.07% | 34.57 | 48.45% |
| 3분기 | 53.48 | 39.02% | 17.66 | 100.52% |
2. 실적 증가 주요 원인
- 데이터센터 효율 향상 및 공정 준공: 동사의 주요 사업인 글로벌 데이터센터의 속도와 효율이 향상되었고, 추진하고 있는 공정이 사전에 준공되면서 상점 유치 상황이 예상을 상회했다.
- 성공적인 상점 유치: 이전 두 차례의 패션 주얼리, 완구, 스킨케어 및 의료미용품 산업 상점 유치는 순조롭게 완료되었다. 3차 드론, 로봇 및 영유아 생활용품 산업 상점 유치 역시 8월에 순조롭게 완료되었다.
- AI 도입 성과: AI 도입 성과가 뚜렷하며 차이나 굿즈 플랫폼 “샤오상AI” 계열 앱의 누적 방문자 수는 10억 명을 돌파했다.
- AI 협력: 동사는 텐센트, 바이두와 AI 내비게이션 구매 유도 시스템을 구축했다. 알리클라우드와는 “세계이우” 상업무역 대모델을 공동으로 연구개발해 다국어 번역, 스마트 대화 등 핵심 기술을 제공했다.
- AI 번역: 차이나 굿즈 플랫폼의 AI 번역은 116종의 언어 상호번역을 지원하며 상점이 글로벌 플랫폼과 연결할 수 있도록 했다.
- 플랫폼 이익 성장: 차이나 굿즈 플랫폼의 상반기 순이익은 1.55억 위안에 달하며 전년 동기 대비 109.69% 증가했다.
3. 실적 전망 및 목표가
2025년~2027년 동사의 지배주주 귀속 순이익 전망치는 다음과 같다.
| 연도 | 순이익 (억 위안) | 전년 대비 증가율 | EPS (위안) | PER (배) |
| 2025년 | 39.1 | 27.2% | 0.71 | 26.7 |
| 2026년 | 50.03 | 27.97% | 0.91 | 20.9 |
| 2027년 | 64.16 | 28.23% | 1.17 | 16.3 |
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