하이광정보(688041.SH)의 이익이 전망치를 약간 하회했지만, 매출은 고성장을 유지했다. 췬이증권은 목표가 250위안을 제시한다.
2025년 1~3분기 매출은 94.9억 위안으로 전년 동기 대비 54.7% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 19.6억 위안으로 28.6% 증가했다.
3분기 매출은 40.3억 위안으로 전년 동기 대비 69.6% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 7.6억 위안으로 13% 증가했다.
3분기 매출 증가율은 예상치를 상회했지만, 이익은 예상을 약간 하회했다.
3분기 매출은 고성장세를 유지하고 있는데, 동사의 DCU 제품은 빠르게 고객에게 도입되었고 관련 신제품 판매도 순조롭다.
이익이 예상에 못 미친 이유는 동사의 총이익률이 하락했기 때문이다.
3분기 동사의 총이익률은 60.03%로 전년 동기 대비 8.9%p 하락했고, 전분기 대비 0.7%p 상승했다.
이외에 3분기 판매 비용률은 3.18%로 전년 동기 대비 1.09%p 상승했고, 판매 비용이 대폭 증가한 점 역시 3분기 이익에 영향을 미쳤다.
동사 총이익률 하락과 판매 비용 증가는 DCU 신제품 “샘플”과 관련이 있다.
향후 DCU 제품 실적은 빠르게 증가할 것이며, 이후 동사의 실적 역시 고성장세를 유지할 수 있을 것으로 전망된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 32.02억/46.73억/67.09억 위안으로 전년 대비 65.81/45.96/43.56% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.38/2.01/2.89위안으로 예상되며 PER은 166/114/79배이다.
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