민성증권은 룽신제너럴파워(603766.SH)의 3분기 실적이 컨센서스를 상회할 것으로 예상하며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
예상 실적에 따르면 1~3분기 동사의 지배주주 귀속 순이익은 15.2억~16.2억 위안으로 전년 동기비 69.1~80.3% 증가할 것으로 예상된다.
중간값을 기준으로 계산하면 3분기 지배주주 귀속 순이익은 5억 위안으로 전년 동기비 60.5% 증가하고, 전분기 대비 12.5% 감소할 것으로 예상된다.
이는 시장의 컨센서스를 상회하는 것이다.
VOGE 브랜드의 판매량과 이익이 증가했고, 7~8월 ATV 판매량도 0.6만 대로 전년 동기비 40.7% 증가했다.
삼륜차 사업과 일반 기계 사업의 규모도 증가했고, VOGE 계열 제품 구조도 계속 개선됐다.
상반기 VOGE 브랜드 매출은 19.8억 위안으로 전년 동기비 30.2% 증가했고, 이중 수출액은 11.9억 위안으로 전년 동기비 83.3% 대폭 증가했다.
VOGE 브랜드의 국내외 채널 건설은 더욱 확대됐고, 상반기 기준 국내 판매망은 1,053개, 해외 판매망은 1,292개에 달했다.
중대형 오토바이의 글로벌 시장 진출, 특히 유럽 시장 진출은 가속화되고 있으며, 이에 따라 VOGE 브랜드의 실적 기여도 역시 더욱 높아질 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 19.77억/23.2억/27.05억 위안으로 전년 대비 76.3/17.4/16.6% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.96/1.13/1.32위안으로 예상되며 PER은 14/12/11배다.
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