모건스탠리는 중국만과(02202.HK)의 판매 전망치를 하향하며 목표가도 4.28HKD로 하향했다.
이번 동사의 판매 전망치 하향은 중국 부동산 판매 위축과 총이익률 하락을 반영한 것이다.
모건스탠리는 2025년 동사의 연간 부동산 판매액 전망치를 1,440억 위안으로 14% 하향했다. 이는 전년 대비 42% 감소한 수치이다.
이와 더불어 회계장부 구조 변화를 이유로 연간 매출 전망치를 21% 하향하고, 내년과 후년 매출 전망치도 각각 18%, 13% 하향했다.
뿐만 아니라 올해와 내년 개발 사업의 총이익률 전망치도 각 1%p 하향한 5%와 6.1%로 제시했다.
이는 부동산 가격 하락에 따른 재고 처리 압박을 반영한 것이다.
이에 따라 올해 동사의 적자 전망치는 14% 상향됐고, 내년과 후년의 적자 전망치도 13%, 10%씩 상향됐다.
골드만삭스는 상기 요인을 고려해 동사의 목표가를 기존의 4.65HKD에서 4.28HKD로 하향했다.
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