중유증권은 시부골드(601069.SH)의 2025년 상반기 실적이 호조였고 국제 금 가격 강세 속 안정적인 실적 성장세가 이어질 것이라 예상하며 투자의견 ‘비중확대’를 제시했다.
2025년 상반기 동사의 매출은 50.3억 위안으로 전년 동기 대비 69% 늘었고 지배주주 귀속 순이익은 1.54억 위안으로 131.9% 증가했다.
이는 전적으로 금 가격 강세에 따른 것으로 풀이된다. 상반기 동사의 금 생산량은 5.9톤으로 연초 목표 생산량 내 60.24%를 차지할 정도로 생산량이 늘었고 금 가격은 연초 대비 24.31%, 전년 동기 대비 39.21% 상승해 동사의 직접적인 실적 성장 동력을 제공했다.
하반기에도 이 추세가 이어질 전망이다. 미국이 기준금리를 인하하면서 금 가격은 추가 상승 동력을 갖게 되었고 하반기 금 가격이 트로이온스당 4,000달러를 돌파할 정도로 강세가 이어지고 있기에 동사의 실적에도 분명한 성장 기대감이 조성되어 있다.
추가로 지난 8월 동사는 해외 금 광산을 보유한 기업의 지분 100%를 인수하며 금 생산량 확대에 나섰고 지속적인 금 광산 투자로 생산 능력을 키우는데 집중하는 만큼 금 가격 상승 국면 속 동사의 실적도 동반 성장할 가능성이 제기되고 있다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 5.99억/14.83억/26.2억 위안으로 전년 대비 106.95/147.56/76.64% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.66/1.63/2.88위안으로 예상되며 PER은 45.46/18.36/10.4배다.
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