중유증권은 섀넌신촹테크(300475.SZ)의 메모리 사업 규모가 빠르게 성장할 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사는 중국 주요 메모리 생산 기업으로 디램(DRAM), SSD 등을 생산한다.
우선 SSD 사업의 경우 기업용 SSD 제품 성장 기대감이 크다. 동사는 기업용 SSD 제품 ‘하이푸메모리’ 브랜드를 토대로 빠르게 시장점유율을 높여가는 중인데, 동사는 이미 DDR4, DDR5, Gen4, eSSD 등 다양한 메모리 제품을 출시해 저변 확대를 시도 중이다.
특히 동사의 제품은 인공지능(AI), 클라우드 컴퓨팅 등 여러 신기술 분야에서 주요 제품으로 인식되는 만큼 신기술 사용 시도 속 메모리 사업 규모는 더 커질 전망이다.
또한 올해 동사의 실적 성장 기대감 역시 큰 편이다. 올해 글로벌 메모리 가격 상승으로 중국 내 메모리 가격도 빠르게 상승한 상황인데, 국산화 전환 분위기 속 동사의 메모리 수요가 크게 증가했다.
이에 더해 동사는 메모리 분야 글로벌 시장 경쟁력을 갖추기 위해 대규모 연구개발(R&D) 투자에 나서는 만큼 동사는 한층 더 빠르게 중국 메로리 시장점유율을 높여갈 것으로 예상되는 만큼 동사를 꾸준한 관심을 가져야 할 필요가 있다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 6.04억/8.02억/10.49억 위안으로 전년 대비 129.02/32.73/30.68% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.3/1.73/2.26위안으로 예상되며 PER은 59.7/44.98/34.42배다.
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