화안증권은 화다인텔리전트(688114.SH)의 기기 설치량이 빠르게 증가했다는 점을 긍정적으로 보며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 상반기 동사 매출은 11.14억 위안으로 전년 동기비 7.9% 감소했고, 1.04억 위안의 적자를 기록했다.
2분기 매출은 6.59억 위안으로 전년 동기비 2.93% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 2977.49억 위안으로 전년 동기비 흑자전환했다.
1분기와 2분기 매출을 비교해 보면 매출 감소폭이 전분기 대비 축소됐다.
순이익의 경우 1분기에는 적자를 기록했지만 2분기에는 흑자전환에 성공했다.
이는 판매, 관리, 연구개발 비용률이 전년 동기비, 전분기 대비 모두 크게 하락한 덕분이다.
판매와 관리 비용률 하락은 동사의 관련 비용 투자 개선에서 비롯됐다.
상반기 동사의 풀 리더 시퀀싱 사업 매출은 8.94억 위안으로 전년 동기비 12.15% 감소했다.
이중 측정설비 매출은 2.98억 위안으로 전년 동기비 23.18% 감소했고, 시약 소모재 매출은 5.55억 위안으로 6.3% 감소했다.
그러나 상반기 동사의 풀 리더 유전자 시퀀싱 글로벌 판매총량은 700대 이상을 기록하면서 전년 동기비 60.35% 증가했고, 동기 사상 최고치를 기록했다.
또한 8월 15일 기준 동사가 이미 확보한 수주 규모는 약 9억 위안으로 수주가 충분한 편임을 알 수 있다.
유전자 시퀀싱 기기 설치량이 계속 증가하고 있어 향후 이와 관련한 시약 판매량도 증가할 것으로 기대된다.
2025년 동사는 0.98억 위안의 적자를 기록할 것으로 예상되지만 2026~27년 지배주주 귀속 순이익은 각각 0.5억/1.62억 위안으로 전년 대비 흑자전환/223.2% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 -0.24/0.12/0.39위안으로 예상되며 PER은 -/547.77/169.47배다.
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