타이핑양증권은 란치테크(688008.SH)를 글로벌 메모리 인터페이스 칩 분야의 선두 기업이라고 평하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사는 20년 동안 산 분야에 종사하며 DDR2에서 DDR5 시대 메모리 인터페이스 칩 핵심 공급업체로 성장했다.
또한 동사는 DDR5 차세대 세대교체 중 계속 업계 내 선두 입지를 유지하고 있다.
이와 동시에 동사는 연산력 수요의 폭발적인 증가에 따라 고성능 운송력 칩 분야에도 진출했다.
이중 PCle Retimer, MRCD/MDB, CKD 등 칩은 모두 규모화 출하를 실현했다.
이를 통해 동사는 새로운 성장 동력을 마련했다고 판단된다.
올해 상반기 동사는 고성장세를 지속했고, 매출은 26.33억 위안으로 전년 동기비 58.17% 증가했다.
지배주주 귀속 순이익은 11.59억 위안으로 전년 동기비 95.41% 증가했다.
AI 산업의 빠른 발전 속에서 산업 수요가 빠르게 증가했고, DDR5의 시장 침투율도 계속 상승했다.
동사의 DDR5 메모리 인터페이스 및 모듈 관련 칩 출하량 역시 현저히 증가했고, 고성능 운송력 칩의 규모도 계속 증가했다.
클라우드 컴퓨팅의 발전과 데이터센터 건설, AI와 고성능 컴퓨팅 산업 발전은 고광대역, 고전송 속도에 대한 산업 수요 증가를 야기했다.
이는 이후에도 동사 성장의 주요 동력이 될 것으로 전망된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 24.36억/33.01억/42.42억 위안으로 전년 대비 72.54/35.51/28.51% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 2.13/2.88/3.7위안으로 예상되며 PER은 56.69/41.84/32.55배다.
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