중인증권은 상반기 수익성을 회복한 신펑밍그룹(603225.SH)에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 상반기 동사 매출은 334.91억 위안으로 전년 동기비 7.1% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 7.09억 위안으로 17.28% 증가했다.
2분기 매출은 189.34억 위안으로 전년 동기비 12.57% 증가, 전분기 대비 30.06% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 4.03억 위안으로 전년 동기비 22.24% 증가, 전분기 대비 31.44% 증가했다.
상반기 테릴렌 필라멘트의 매출은 231.68억 위안으로 전년 동기비 5.99% 감소했다.
판매량은 357.19만 톤으로 전년 동기비 5.44% 증가했다. 이중 POY, FDY, DTY 판매량은 각각 241.57만, 71.65만, 43.97만 톤으로 전년 동기비 3.82%, 2.44%, 21.63% 증가했다.
판매 평균가는 각각 10.04%, 16.81%, 7.73% 하락했다.
그러나 2분기 테릴렌 필라멘트 매출은 135.65억 위안으로 전년 동기비 2.82% 증가했꼬, 판매량도 214.46만 톤으로 18.52% 증가했다.
상반기 테릴렌 단섬유 매출은 39.07억 위안으로 전년 동기비 4.26% 감소했고, 판매량은 63.73만 톤으로 2.34% 증가했다.
2분기 매출은 20.52억 위안으로 전년 동기비 6.9% 감소했고, 판매량은 34.37만 톤으로 2.54% 증가했다.
상반기 총이익률은 6.42%로 전년 동기비 0.41%p 상승했다. 상반기 동사의 수익성은 회복됐고, 수주 역시 충분했다.
향후 동사의 신규 생산력이 증가함에 따라 동사의 실적은 더욱 호전될 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 14.99억/18.2억/21.12억 위안으로 전년 대비 36.2/21.4/16% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.98/1.19/1.39위안으로 예상되며 PER은 15.9/13.1/11.3배다.
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