중항증권은 선저우타이웨소프트웨어(300002.SZ)의 2025년 상반기 실적은 약간 저조했으나 기술 서비스 사업 성장세는 돋보였다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 상반기 동사의 매출은 26.85억 위안으로 전년 동기 대비 12.05% 감소했고 지배주주 귀속 순이익은 5.09억 위안으로 19.26% 줄었다. 이중 2분기 매출은 13.61억 위안으로 12.99% 감소, 지배주주 귀속 순이익은 2.71억 위안으로 19.4% 줄었다.
상반기 실적은 게임 사업 부진에 따른 영향이 컸다. 게임 사업 매출이 20.28억 위안으로 전년 동기 대비 16.41% 감소했는데, 신작 게임 부재와 기존 게임의 수익성 악화로 인해 상반기 실적 부진을 야기했다. 반면 교통·에너지 산업 IT 서비스 사업 매출은 4.81억 위안으로 전년 동기 대비 12.61% 증가, 클라우드 서비스 사업 매출은 1.76억 위안으로 11.84% 감소했다.
우선 게임 사업의 경우 상반기 부진을 딛고 하반기 실적 회복 기대감이 크다. 올해 상반기 동사가 해외 시장에 출시한 ‘에이지 오브 오리즌’ 및 ‘워 앤드 오더’의 이용자 수가 꾸준히 늘며 현재 누적 결제액 10억 달러에 달했고 하반기 신작 게임 출시 일정도 대거 예정되어 있어 새로운 매출 성장 동력을 제공할 것으로 보인다. 추가로 인공지능(AI) 기술을 도입한 게임 서비스 능력도 크게 강화됐다.
또한 동사는 AI 기술 투자를 확대해 AI와 클라우드, 사물인터넷 기술이 연계된 종합 솔루션 서비스 능력을 갖췄다. 이를 바탕으로 동사는 전문 IT 기업으로 성장해 교통, 에너지를 주축으로 일반 산업계에 IT 기술 서비스에 나설 수 있어 동사의 기술 서비스 능력을 더 보강할 전망이다.
이에 더해 네트워크 보안 사업도 관심이 가는 부분이다. 신기술 사용 과정에서 보안 서비스 수요가 빠르게 증가하는 와중에 동사는 AI 기술을 토대로 네트워크 보안 서비스를 제공하고 있어 동사의 사업 경쟁력을 크게 강화할 것으로 예상된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 13.59억/15.83억/18.39억 위안으로 전년 대비 -4.78/16.48/16.17% 증감할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.69/0.8/0.94위안으로 예상되며 PER은 19.24/16.52/14.22배다.
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