화안증권은 애이안과(300015.SZ)의 2025년 상반기 동사의 실적이 호조였고 안과 치료 수요 급증에 안정적인 성장세가 이어질 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 상반기 동사의 매출은 115.07억 위안으로 전년 동기 대비 9.12% 증가했고 지배주주 귀속 순이익은 20.51억 위안으로 0.05% 늘었다. 2025년 상반기 동사의 매출은 54.81억 위안으로 전년 동기 대비 2.47% 늘었고 지배주주 귀속 순이익은 10.01억 위안으로 12.97% 감소했다.
올해 상반기 동사의 지배주주 귀속 순이익이 증가폭이 둔화된 요인을 보면 금융 투자 수익이 약간 줄었고 병원, 의료기관 이전 비용과 신규 시설 건설에 따른 비용 지출이 늘어난 영향이 컸다. 반면 전국적인 안과 치료 수요 증가로 매출은 크게 증가했다.
특히 정부가 주민의 안과 치료를 지원하는 정책을 대거 내놓고 이 중에서도 의료보험 시스템 내 안과 질환 항목을 대거 포함하기 시작하면서 비용 부담이 줄어 안과 치료 수요는 빠르게 늘고 있다.
실제 상반기 근·원시 치료와 시력 보정 서비스, 백내장 등 주요 안과 질환 치료 매출이 모두 증가하면서 안과 치료 수요가 빠르게 증가한 것으로 점이 부각됐다.
이에 더해 동사는 안과 치료 서비스 산업 내에서도 인공지능(AI) 기술 도입에 가장 적극적인 기업이다. AI 진단 기술을 도입해 안과를 찾은 환자의 현 상황, 미래 발생 가능한 안과 질환 판단 등이 가능해 환자의 충성도가 빠르게 높아질 것으로 보인다.
추가로 동사는 글로벌 시장 공략에도 집중하고 있다. 현재 동사는 전국적으로 355개 병원, 240개 의료기관을 설립한 상황이며 해외 169개 안과 병원과 진료소를 운영 주인데, 앞으로 더 본격적인 투자를 통해 글로벌 안과 치료 전문 기업으로 성장하기 위한 목표를 수립했고 앞으로도 해외 시설 투자는 대폭 증가할 것으로 보인다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 40.3억/46.33억/53.52억 위안으로 전년 대비 13.3/15/15.5% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.43/0.5/0.57위안으로 예상되며 PER은 29.29/25.48/22.06배다.
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