타이핑양증권은 실적이 계속 고성장하고 있는 하이광정보(688041.SH)에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 상반기 동사 매출은 54.64억 위안으로 전년 동기비 45.21% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 12.01억 위안으로 40.78% 증가했다.
2분기 매출은 30.64억 위안으로 전년 동기비 41.15% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 6.96억 위안으로 23.14% 증가했다.
2분기 총이익률은 59.33%로 전년 동기비 4.5%p 하락했다.
총이익률이 하락한 이유는 제품 구조가 조정됐기 때문이다. 재료 원가가 전년 동기비 상승함과 동시에 신제품 관련 장기선급비용 등이 증가했다.
2분기 말 기준 재고 규모는 60.13억 위안, 계약부채는 30.91억 위안을 기록했다. 동사의 재고와 수주는 충분한 상황이다.
현재 국제 환경 속에서 미국의 대중 반도체 제재 상시화는 국산화 추세를 더욱 명확하게 만들고 있다.
특히 서버, 데이터센터 등 핵심 정보 인프라 분야의 국산화가 빨라지고 있다.
동사는 국내 소수의 CPU와 DCU 분야에 동시에 종사하고 있는 기업으로 향후 국산화와 AI화 추세에 힘입어 성장의 기회를 맞이할 것으로 전망된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 30.28억/45.09억/63.24억 위안으로 전년 대비 56.83/48.88/40.26% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.3/1.94/2.72위안으로 예상되며 PER은 154.96/104.08/74.2배다.
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