중국인허증권은 인공지능(AI) 기술 응용에 이롄네트워크(300628.SZ)의 실적 성장 기대감이 커질 것이라 예상하며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
2025년 상반기 동사의 매출은 26.5억 위안으로 전년 동기 대비 0.64% 줄었고 지배주주 귀속 순이익은 12.4억 위안으로 8.84% 감소했다.
동사는 중국 주요 산업계·기업 통신 서비스 기업 중 하나로 원격 회의, 사무 지원 제품 등을 생산하며 이 중에서도 원격 회의 제품의 경우 글로벌 시장에서 주도주급 지위를 가진 기업으로 유명하다.
사업별 매출 현황을 보면 상반기 회의 지원 상품 매출은 10.76억 위안으로 전년 동기 대비 13.17% 늘었고 사무 지원 제품 사업 매출은 2.62억 위안으로 30.55% 증가했다. 단 데스크 통신 장비 사업은 13.04억 위안으로 전년 동기 대비 13.63% 감소했다.
올해 상반기 회의 지원 상품의 경우 신제품 출시 및 해외사업 공략이 성과를 보이면서 매출 증가폭이 컸고 사무 지원 제품의 경우 사무 환경에 맞춤 이어폰, 마이크를 설계 및 출시하면서 시장 경쟁력을 더 강화했다. 단 데스크 통신 제품의 경우 시장의 수요가 전보다 줄었고 동사의 신제품 출시가 지연된 영향을 받은 것으로 분석된다.
특히 동사는 현재 AI 기술을 기존 제품에 탑재하려는 시도에 나서도 있다. 올해 상반기 동사의 연구개발(R&D) 투자액을 대폭 늘렸는데, 주로 음질 개선과 AI 기술 도입을 통한 편의성 향상, 미디어 처리 기술 강화에 집중했다. 이는 곧 동사의 주력제품인 원격 회의 제품, 사무용 이어폰·마이크 등 주력제품의 성능 향상을 이끌 것으로 보이며 동사의 주요한 실적 성장 동력을 제공할 것으로 풀이된다.
따라서 앞으로 AI 기술 사용에 동사의 국내외 시장점유율이 빠르게 높아질 수 있어 동사에 대해 꾸준한 관심을 가져야 할 필요가 있다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 27.21억/31.63억/37.09억 위안으로 전년 대비 2.8/16.21/17.26% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 2.15/2.5/2.93위안으로 예상되며 PER은 17.7/15.23/12.99배다.
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