중국인허증권은 광배신망(300383.SZ)의 2025년 상반기 실적은 약간 부진했으나 신재생에너지 인터넷 데이터 센터(IDC) 사업 성장 기대감이 크다며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
2025년 상반기 동사의 매출은 37.16억 위안으로 전년 동기 대비 5.2% 줄었고 지배주주 귀속 순이익은 1.15억 위안으로 57% 감소했다. 이중 2분기 매출은 18.84억 위안으로 전년 동기 대비 2.8% 감소, 지배주주 귀속 순이익은 4,600만 위안으로 55.7% 줄었다.
올해 실적이 약간 부진했던 이유로는 전국적으로 IDC 투자가 대폭 확대되면서 IDC 건설, 임대 비용이 약간 하락했고 이에 지난해보다 낮은 가격대가 형성되면서 약간 매출, 순이익이 줄어든 것으로 분석된다. 또한 신규 IDC 건설 과정에서 대규모 자원이 투입되면서 지출 증가로 인한 순이익 감소폭이 매출 감소폭을 크게 상회했다.
단 동사는 IDC 업계 내에서도 신재생에너지 발전소와 IDC를 결합한 모델을 서비스하면서 IDC 사업 경쟁력이 우수한 기업으로 유명하다.
특히 경제, 사회 전반에 걸쳐 인공지능(AI) 기술이 전격 사용되기 시작하면서 전국적인 IDC 투자가 이루지는 상황인데, 이 과정에서 IDC 차원에서 신재생에너지 발전소를 활용한 전력 자체 공급 시스템 구축에 집중하고 있어 동사의 신재생에너지 IDC 모델의 수요는 크게 증가하는 상황이다.
실제 동사의 IDC는 타사 모델 대비 전기료 부담이 현저하게 낮기에 동사의 IDC 건설 사업 수요는 빠르게 늘고 있다.
추가로 동사가 직접 운영하는 IDC도 베이징시, 상하이시, 광둥성 등 데이처 수요가 많은 지역 중심으로 대거 구축되어 있기에 동사의 IDC 운영 사업도 강한 성장세를 기록할 것으로 예상된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 3.35억/3.89억/4.79억 위안으로 전년 대비 -12.04/16.07/23.16% 증감할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.19/0.22/0.27위안으로 예상되며 PER은 88.45/76.2/61.87배다.
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