중유증권은 해외시장이 빠른 성장을 유지하고 있다는 점에 주목하며 안후이허리(600761.SH)에 투자의견을 ‘매수’로 상향했다.
2025년 상반기 동사 매출은 93.9억 위안으로 전년 동기비 6.18% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 7.96억 위안으로 4.6% 감소했다.
1분기와 2분기 동사 매출은 각각 72.74억, 51.16억 위안으로 전년 동기비 2.1%, 9.9% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 3.22억, 4.74억 위안으로 20.1% 감소, 9.8% 증가했다.
수익성을 보면 상반기 총이익률은 23.58%로 전년 동기비 0.36%p 상승했다.
글로벌 시장 방면을 보면 동사는 기존 해외 센터를 기반으로 처음으로 해외 제조공장을 건설했고, 이를 통해 글로벌화를 더욱 강화했다.
또한 국제적인 박람회에 참가하면서 계속 허리 브랜드의 글로벌 영향력을 확대하고 있다.
상반기 해외 사업 매출은 40억 위안을 돌파했고, 해외 사업의 매출 비중은 43%에 달했다.
30여 개 국가에서 동사의 시장점유율은 1위를 기록 중이다.
이외에 동사는 새로운 성장 동력을 육성하기 위해 노력하고 있으며, 스마트 물류 방면의 성장 가능성을 계속 확대하고 있다.
동사의 실적 개선이 명확하고, 전략 사업의 확대가 순조롭다는 점을 감안해 투자의견을 ‘매수’로 상향한다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 14.29억/15.3억/16.39억 위안으로 전년 대비 8.31/7.02/7.18% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.6/1.72/1.84위안으로 예상되며 PER은 12.05/11.26/10.5배다.
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