궈신증권은 중국거석(600176.SH)의 구조적 우세가 계속 뚜렷하게 드러나고 있다며 투자의견 ‘시장수익률 상회’를 유지했다.
2025년 상반기 동사 매출은 91.1억 위안으로 전년 동기비 17.7% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 16.9억 위안으로 75.5% 증가했다.
2분기 매출은 46.3억 위안으로 전년 동기비 6.3% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 9.6억 위안으로 56.6% 증가했다.
다운스트림인 풍력발전, 전자 등 수요가 회복되고 가격이 반등하면서 실적이 크게 증가할 수 있었다.
상반기 조사 및 제품 판매량은 158.2만 톤으로 전년 동기비 3.9% 증가했고, 전자 천 판매량은 4.85억 m로 전년 동기비 5.9% 증가했다.
유리섬유 및 제품의 매출은 88.7억 위안으로 전년 동기비 16.8% 증가했다.
동사의 판매량은 계속 안정적으로 증가했고, 순차적으로 가격도 회복했다.
상반기 동사의 종합 총이익률은 32.2%로 전년 동기비 10.7%p 상승했고, 이중 2분기 총이익률은 33.8%로 11.3%p 상승했다.
상반기 순이익률은 19.3%로 전년 동기비 6.5%p 상승했고, 이중 2분기 순이익률은 21.5%로 7.2%p 상승했다.
동사의 수익성은 전년 동기비, 전분기 대비 상승했다.
동사는 구조적 우세가 계속 두드러지고 있는 업계 선두 기업으로서 강한 경쟁력을 보유하고 있다.
동사는 계속 구조를 최적화하고 가격 회복을 안정적으로 추진하면서 수익성을 높일 것이며, 프로젝트를 적극 추진하면서 향후 성장을 지지할 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 34.9억/41.67억/47.88억 위안으로 전년 대비 42.8/19.4/14.9% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.87/1.04/1.2위안으로 예상되며 PER은 15.4/12.9/11.3배다.
searchmchina@searchmchina.com