인허증권은 중국중차(601766.SH)의 2025년도 연간 실적을 낙관하며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
2025년 상반기 동사 매출은 1,197.58억 위안으로 전년 동기비 32.99% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 72.46억 위안으로 72.48% 증가했다.
2분기 매출은 710.87억 위안으로 전년 동기비 22.85% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 41.93억 위안으로 전년 동기비 31.22% 증가, 전분기 대비 37.33% 증가했다.
1분기에 이어 동사의 실적은 2분기에도 고성장세를 이어갔고, 상반기 실적은 동기 사상 최고치를 기록했다.
사업별로 보면 철도장비 매출은 597.06억 위안으로 전년 동기비 42.21% 증가했다.
이는 올해 들어 철도 여객운수가 강한 증가세를 보였고, 화물운수도 호전됐기 때문이다.
도시철도와 인프라 사업 매출은 174.02억 위안으로 전년 동기비 6.27% 증가했다.
이는 도시철도 차량 신규 건조 사업이 양호한 성장세를 보인 덕분이다.
이외에 신규 사업 매출은 407.33억 위안으로 전년 동기비 35.59% 증가했고, 이는 풍력발전과 에너지 저장 등 산업 수요가 큰 영향을 미쳤다.
올해 1~7월 전국 철도 여객운수 발송량은 연인원 26.91억 명으로 전년 동기비 6.7% 증가했다.
국가철도 누적 발송 화물은 23.31억 톤으로 전년 동기비 3.3% 증가했다.
뿐만 아니라 신규 사업에서도 풍력발전과 에너지 저장 다운스트림 산업이 강한 성장세를 보이고 있어 동사가 올해 양호한 실적을 거둘 수 있을 것으로 전망된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 140.2억/140.99억/155.88억 위안으로 전년 대비 13.18/0.57/10.56% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.49/0.49/0.54위안으로 예상되며 PER은 15.7/15.61/14.12배다.
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