둥우증권은 환경보호 운영 방면에서 안정적인 성장을 보이고 있는 위명환경보호(603568.SH)에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 상반기 동사 매출은 39.04억 위안으로 전년 동기비 5.1% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 14.25억 위안으로 0.13% 증가했다.
비경상 손익을 제외한 지배주주 귀속 순이익은 13.7억 위안으로 전년 동기비 1.36% 증가했다.
상반기 동사의 총이익률은 49.05%로 전년 동기비 3.3%p 상승했고, 순이익률은 36.5%로 1.91%p 상승했다.
환경보호 운영 사업의 매출은 17.11억 위안으로 전년 동기비 6.16% 증가했고, 매출 비중은 43.82%에 달했다. 총이익률은 62.72%로 전년 동기비 3.96%p 상승했다.
상반기 동사의 환경보호 운영 사업 매출과 이익률은 상승세를 보이며 안정적인 성장세를 보였다.
장비 제조 및 서비스 사업의 매출은 21.75억 위안으로 전년 동기비 12.46% 감소했고, 매출 비중은 55.72%에 달했다.
총이익률은 38.15%로 전년 동기비 0.99%p 상승했다.
상반기 경영성 현금흐름은 13.24억 위안으로 전년 동기비 0.86% 증가했고, 투자성 현금흐름은 -12.62억 위안으로 전년 동기비 16.33억 위안 감소했다.
이외에도 장비 품종은 계속 확대되고 있고, 수주가 크게 증가하고 있으며 신소재 생산라인 가동으로 향후 동사의 실적은 더욱 증가할 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 30.03억/35.74억/40.29억 위안으로 전년 대비 11.06/19.02/12.73% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.76/2.1/2.36위안으로 예상되며 PER은 11.02/9.26/8.22배다.
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