궈신증권은 싱파화학그룹(600141.SH)의 인광석 및 글리포세이트 이익이 증가했다는 점을 긍정적으로 보며 투자의견 ‘시장수익률 상회’를 유지했다.
2025년 상반기 동사의 매출은 146.2억 위안으로 전년 동기비 9.07% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 7.27억 위안으로 9.72% 감소했다.
총이익률은 16.44%로 전년 동기비 0.94%p 하락했다.
사업별로 보면 상반기 광산 채광 및 선광 사업 매출이 15.5억 위안으로 전년 동기비 19.64% 증가했고, 총이익률은 78.27%로 전년 동기비 6.55%p 상승했다.
특수 화학품 사업 매출은 26.15억 위안으로 전년 동기비 0.28% 증가했고, 총이익률은 18.03%로 7.42%p 하락했다.
비료 사업 매출은 19.24억 위안, 총이익률은 6.6%를 기록했다. 농약 사업의 매출은 25.68억 위안, 총이익률은 12.46%를 기록했다.
상반기 동사는 비교적 안정적인 이익을 유지했는데, 이는 인광석과 특수 화학품 등 사업의 경영이 안정적이었고 글리포세이트 등 농약과 유기 실리콘 계열 제품의 가격이 상승하면서 수익성이 개선됐기 때문이다.
8월 25일 기준 후베이 시장의 30% 품위 인광석의 세금 포함 가격은 톤당 1,040위안으로 올해 들어 계속 고점에 머물고 있다.
현재 동사가 보유한 채광권의 인광 자원 매장량은 약 3.95억 톤에 달하며, 인광석 생산력은 585만 톤에 달한다.
동사의 인광 자원은 풍부하기에 향후 인광석 가격 상승에 따른 수혜를 계속 볼 수 있을 것으로 전망된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 19.06억/21.54억/23.33억 위안으로 전년 대비 19/13/8.3% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.73/1.95/2.11위안으로 예상되며 PER은 15.6/13.8/12.8배다.
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