궈진증권은 중재과기(002080.SZ)의 2025년 상반기 실적이 호조였고 유리섬유 사업 성장세가 돋보였다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 상반기 동사의 매출은 133.31억 위안으로 전년 동기 대비 26% 늘었고 지배주주 귀속 순이익은 9.99억 위안으로 115% 증가했다.
이중 2분기 매출은 78.26억 위안으로 전년 동기 대비 28% 증가했고 지배주주 귀속 순이익은 6.37억 위안으로 156% 늘었다.
상반기 동사의 지배주주 귀속 순이익이 대폭 증가했는데, 이중 유리섬유 사업 성장세가 돋보였다.
상반기 사업별 지배주주 귀속 순이익 지표를 보면 유리섬유 사업이 5.6억 위안, 풍력발전 블레이드 사업은 2.16억 위안, 리튬이온 배터리 분리막 사업은 0.04억 위안을 기록할 정도로 유리섬유 사업의 회복세가 부각됐다.
특히 상반기 동사의 유리섬유 판매량은 67.2만 톤으로 전년 동기 대비 1% 감소한 유리섬유 톤당 평균 판매 가격이 6,464위안으로 전년 동기 대비 810위안 상승하면서 톤당 판매 이익이 832위안으로 594위안 상승하면서 효과가 부각됐다.
이 중에서도 인공지능(AI) 기술 사용 시도가 늘면서 전자 유리섬유 수요가 크게 증가했고 제품 가격도 상승한 점이 반영된 것으로 판단된다.
추가로 풍력발전 설비 업계에 대한 경쟁 해소 조치가 시행되면서 풍력발전 블레이드 수급 환경이 개선되어 수익성이 개선된 만큼 풍력발전 블레이드 사업은 성장기회를 맞이한 것으로 풀이된다.
주목할 점은 하반기에도 유리섬유 사업의 성장세가 이어지고 풍력발전 설비 수요도 꾸준히 늘어날 가능성이 높다는 것인데, 하반기 동사의 실적 성장에도 꾸준한 관심을 가져야 할 필요가 있다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 20.02억/26.08억/30.6억 위안으로 전년 대비 124.48/30.27/17.34% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.19/1.55/1.82위안으로 예상되며 PER은 26.89/20.64/17.59배다.
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