궈진증권은 수익성이 계속 개선되고 있는 중궈시뎬(601179.SH)에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 상반기 동사 매출은 113.3억 위안으로 전년 동기비 8.9% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 6억 위안으로 30.1% 증가했다.
2분기 매출은 60.7억 위안으로 전년 동기비 7.8% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 3억 위안으로 전년 동기비 21.8% 증가했다.
총이익률은 22.1%로 전년 동기비 2.3%p 상승했고, 2분기 실적은 컨센서스에 부합했다.
올해 상반기 국가전력망의 송전 및 변전 설비 입찰 규모는 540.6억 위안으로 전년 동기비 25% 증가했고, 이중 동사의 낙찰금액은 39.9억 위안으로 7.4%의 시장점유율을 차지했다. 이는 업계 선두 수준이다.
전력망 외에는 전원과 공업 시장이 추세성 강세를 보였다.
해외시장에서는 국제마케팅센터를 건설하면서 단일 설비 수출 사업이 가속화됐고, 말레이시아 데이터 센터 변전소 설비를 낙찰하는 등 성과를 보였다.
올해 상반기 해외 사업의 매출은 21.7억 위안으로 전년 동기비 64% 증가했다.
한편 동사의 수익성은 계속 개선됐다.
상반기 동사의 총이익률은 21.6%로 전년 동기비 2.7%p 상승했고, 이중 2분기 총이익률은 22.1%로 2.3%p 상승했다.
이에는 동사의 질 향상과 효율 향상 성과가 뚜렷하게 반영됐다.
동사는 1차 설비 선두 기업으로 국내 주요 전력망 확대 가속화와 해외 전력망 투자 가속화에 수혜를 보며 실적 성장세를 이어갈 것으로 전망된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 14.78억/19.81억/24.41억 위안으로 전년 대비 40.16/34.07/23.23% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.29/0.39/0.48위안으로 예상되며 PER은 23.28/17.36/14.09배다.
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