신다증권은 플랫폼형 소비 산업의 대표 기업인 예원여행(600655.SH)에 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
동사는 소비 분야의 다원화 발전을 겨냥하고 있는 플랫폼형 기업으로 사업은 패션 주얼리, 문화 음식, 중국 토종 손목시계, 아름다움과 건강, 복합 기능 부동산 등을 아우르고 있다.
동사는 ‘전 세계 가정 고객의 스마트하고 즐거운 생활’을 사명으로 삼고 ‘동방 생활의 미학’이라는 전략을 심화 추진하고 있으며 소비 구조 조정과 중국 토종 선호의 새로운 추세를 적극적으로 포용하면서 가정 소비 산업군을 구축하고 있다.
동사는 금 주얼리 사업 방면에서 ‘라오먀오’, ‘야이’를 주력 브랜드로 삼고 있으며 2024년 말 체인점 합계가 4,615개에 달했다.
동사의 채널 규모는 업계 1위이며, 가맹 위주, 직영 보조의 모델로 시장을 빠르게 확대하고 있다.
직영 지점망으로 브랜드 이미지를 향상시키고 핵심 지역에 대한 제어 능력도 강화했다.
동사의 채널 관리 우세는 주로 정보화 시스템 방면에서 드러나며, 혁신 관리와 디지털 마케팅을 통해 온라인 채널을 개척했다.
동사는 다양한 브랜드와 완전한 채널을 바탕으로 강한 경쟁력을 구축했다.
이외에도 동사는 외식 관리와 서비스, 식품과 백화 및 공예품, 부동산 개발과 판매 등 사업 방면에서도 두각을 보이며 향후 성장을 지속할 것으로 전망된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 4.63억/12.59억/20.7억 위안으로 전년 대비 269.8/171.8/64.4% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.12/0.32/0.53위안으로 예상되며 PER은 48.87/17.98/10.94배다.
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