궈신증권은 커워스로보틱스(603486.SH)(에코백스)의 청소기 신제품이 고성장세를 보였다고 평가하며 투자의견 ‘시장수익률 상회’를 유지했다.
2025년 상반기 동사 매출은 86.8억 위안으로 전년 동기비 24.4% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 9.8억 위안으로 60.8% 증가했다.
2분기 매출은 48.2억 위안으로 37.6% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 5억 위안으로 62.2% 증가했다.
동사 제품 출시 속도가 정상궤도에 올랐고, 로봇청소기가 폭발적으로 성장하면서 동사의 매출 증가를 견인했다.
또한 고급 제품과 내부 원가 절감 및 효율 향상으로 동사의 수익성은 계속 회복됐고 실적이 안정적으로 증가했다.
상반기 에코백스 브랜드의 매출은 48.1억 위안으로 전년 동기비 41.5% 증가했고, 이중 내수와 외수는 각각 27.8억, 20.3억 위안으로 전년 동기비 34.7%, 51.9% 증가했다.
동사의 혁신 신제품 로봇청소기가 시장에서 폭발적인 인기를 끌면서 국내외 매출이 빠르게 증가했다.
국내에서는 상반기 로봇청소기 온라인 소매액이 전년 동기비 1,593% 증가했고, 로봇청소기 산업 소매액의 24.4% 비중을 차지했다.
에코백스 로봇청소기 온라인 시장점유율은 73.1%까지 상승했다.
2분기 해외 매출은 전년 동기비 66.6% 크게 증가했는데, 이중 유럽 매출이 89.2% 증가, 미국 매출이 86.5% 증가했다.
이를 통해 동사의 해외사업이 빠르게 성장하고 있음을 알 수 있다.
동사의 제초로봇, 창문 청소 로봇 등 신제품의 해외 매출은 전년 동기비 120.6% 증가하면서 큰 증가세를 지속했다.
TINECO 브랜드 역시 국내외 성장이 양호하며 수익성이 다소 개선될 것으로 전망된다.
동사는 로봇청소기 고속 성장을 회복하면서 청소기 산업의 선두 입지를 공고히 하고 있다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 19.1억/22.88억/26.39억 위안으로 전년 대비 136.9/19.8/15.3% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 3.32/3.98/4.59위안으로 예상되며 PER은 27.6/23/20배다.
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